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ST丰华命运多舛难测 为何让沿海集团得逞?
时间:2006年08月30日12:20 我来说两句 机构:天泰研究   

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
作者:瑞磬 石键 阿蒙

  ST丰华提示公告指出,根据上海证券交易所通知,山东省济南市中级人民法院依据(2005)济中法执字第376-4号民事裁定书进行了强制执行,2006年6月12日中国证券登记结算有限责任公司上海分公司已对公司原第一大股东淄博三河东方科技发展有限公司持有的本公司31,775,602股国有法人股办理了划转手续,上述股权已经划归沿海地产投资(中国)有限公司所有。
据了解,有关上述股权拍卖的收购报告书目前正在履行商务部和中国证监会的审批程序。

  从历史沿革看,ST丰华的经历颇为沧桑。

  ST丰华曾先后用名丰华原珠、丰华股份、*ST丰华。1998年其控股股东上海轻工控股(集团)公司将其持有股份转让给冠生园集团,就此开始了其上市的第一次重组。在新股东的主持下,它改变了日益萎缩的制笔业务,转向大股东的主营方向———食品行业。但是,由于食品行业的盈利能力较弱,第一次重组并没有预期的那样乐观,为此大股东只能靠关联交易维持上市公司生计。为了摆脱上市公司这个包袱,冠生园无奈只得击鼓传花,在2000年9月将第一大股东的身份让于汉骐集团。

  汉骐集团入驻后,主导了公司的第二次重组,将旗下控股的红狮涂料置入上市公司。但是红狮涂料这块所谓的优质资产并没有给上市公司带来明显的改善,相反,却让上市公司从此走上了万劫不复的深渊。2001年红狮涂料亏损1287万元,2002年红狮涂料亏损增加到1427万元,2003年红狮涂料亏损额更是高达12370万元,在红狮涂料拖累下,上市公司连年亏损,入不敷出。即便如此,汉骐集团仍然没有放弃上市公司,其总计拖欠上市的款项竟然高达2.11亿元。由于2003年年报及2004年一季报不能按期披露,公司曾在2004年4月30日至12月21日被上交所暂停上市。然而,风水轮流转。红狮涂料这块劣质资产在北京申办奥会后竟然变成了香饽饽,原来其在丰台区宋家庄拥有的160亩土地将在搬迁出获得几个亿补偿收入,正是看中此块资产的增值空间,唐山海港兴嘉物贸公司、上海久昌实业有限公司分别在2003年、2004年拍得上市公司股权,成为丰华的第三大股东和第二大股东。

  据查,唐山海港在股东账户卡上登记的地址与沿海物业集团驻沪办事处的地址完全一致;而上海久昌原名江西久昌,原地址也是沿海绿色家园发展公司所在地,而沿海绿色家园正是香港沿海集团的旗下公司。ST丰华背后的实际控制人---沿海集团就此浮出水面。据悉,以沿海绿色家园(1997年在港上市)为旗舰的沿海集团目前资产净值高达20亿港元,投资广布于中国东北、长三角、珠三角、环渤海湾、华中区域以及大西部等六大经济区域城市圈中的十多个城市。其实,早在2001年沿海集团就针对丰华做了一些外围准备,2001年8月28日,沿海物业公司以375万美元购买了北京红狮旗下的红狮国际的外方股权;2002年9月9日,ST丰华旗下控股公司北京红狮涂料与“北京沿海绿色家园房地产有限公司”签定了《土地转让协议》,将原账面值2.6亿的110956平米土地以2.98亿实施转让。

  资料显示,北京红狮涂料前身为北京油漆厂,成立于1952年,系国有大中型二类企业,原隶属于北京化工集团。目前公司年各类中高档涂料2万余吨,年销售收入3亿余元。据1999年北京市国有资产管理局确认,被兼并时,红狮的总资产为7.73亿元,净资产为4.06亿元。汉骐集团1998年10月正式兼并红狮,2000年10月以后又将其股权悉数转让。红狮方面认为,汉骐集团以所谓“承债式兼并”方式,没有花一分钱,接收了红狮数亿资产,进来后却不履行应尽的责任和义务,在很短的时间内,就转手他人,假兼并真套现的迹象十分明显。

  2000年10月,“在红狮毫不知情之下”,汉骐集团将红狮80%的股权卖给丰华股份,实现所谓“借壳上市”,汉骐与红狮的相互不信任由此初显端倪。从2001年开始,ST丰华和汉骐开始从红狮抽调资金。据红狮财务部门统计,ST丰华先后四次调走资金575万元,用于偿还银行贷款利息;汉骐集团三次抽调资金785万元,进行其他项目投资。据悉,ST丰华2002年年报审计费用80万元也拟由红狮方面支付。红狮方面认为,由于红狮自身资金也相当紧张,后来对汉骐和丰华的资金要求,都作了回绝,这导致了与汉骐和丰华之间的矛盾越积越深。按照红狮方面的说法,最终导致ST丰华和汉骐对红狮拔刀相向的,是红狮厂区搬迁改造的土地转让金归属问题。

  根据北京市整体规划,2005年底以前,四环路以内的污染扰民企业应全部迁出,红狮正坐落在四环以内。从2001年开始,红狮经过分析论证,制订了搬迁、技术改造,进行产品结构调整的规划,以“达到以搬迁为契机,重振企业的目的”。2002年,红狮正式得到北京市有关部门的批复同意:可以依据有关政策,将搬迁改造的土地转让金用于筹建新厂、产品升级、安置职工等。红狮方面表示,汉骐和丰华接到红狮的搬迁实施方案后,迟迟不给予批复。反而向红狮要求搬迁后原厂址的房地产开发权。红狮方面的答复是,如果对方有足够资金,并将专款汇到指定账户,就可以获得开发权。汉骐并没有把钱汇来,但也不对搬迁实施报告作出批复。在离规划时间越来越近的情况下,红狮分别与北京嘉桓基业房产开发公司和北京沿海绿色家园世纪房地产公司签订了土地转让协议。

  2003年5月15日,上交所发布公告指出,红狮与北京嘉桓基业房地产公司于2001年11月15日签订了《土地转让协议》,将红狮所属的一宗土地以9833万元人民币转让给该公司;2002年9月9日,红狮与北京沿海绿色家园世纪房地产公司签订了《土地转让协议》,将原帐面值为2.6亿元人民币的土地以2.98亿元实施转让,而ST丰华对上述事项直至2003年4月4日方予公告。上交所为此给予ST丰华及其全体董事进行公开谴责。在此之前的2002年7月12日,由于ST丰华对于2001年红狮公司因3900万元的环保贷款未按期偿付被光大银行起诉并被判败诉的重大事项未及时公告,上海证券交易所对ST丰华的六名董事进行了公开谴责。

  2004年年底,ST丰华成功解决了控股子公司北京红狮与光大银行的借款纠纷案,解除了光大银行对北京红狮核心资产的查封,不难看到外部经营环境不确定性的消除,多笔负债的冲抵清算和资产质量的渐次夯实,已经使得这家曾经风风雨雨的企业从迷途中逐步解脱出来。可以说,ST丰华已经发生了实质性的变化。2005年,ST丰华顺利实现摘星的公司,成为依靠原有资产和主业实现实质性转变的企业。表面上看这是因为该公司在上述公告中公布了利好消息,即报告期内公司与汉骐集团的互负债务被法院确认为"司法冲抵",履行了公司与前控股股东因借款担保和反担保所形成的偿债义务,据此公司对与汉骐集团、冠生园的三方债权债务进行清算冲销,转回已计提的坏账准备5497.21万元,并冲销多提的预计利息1358.5万元。分析认为,仅仅获得一笔以前年度计提坏账冲回所形成的非经常性损益,并没有使得ST丰华真正有现金回笼,因而公司的基本面没有发生大的变化。ST丰华目前的主营业务构架为涂料制造、物业管理和制笔产业三大块,但随着主营业务的不断整合和优化,公司制笔产业生产萎缩的不利因素已经凸现。

  近来,大股东淄博三河东方科技由于资金紧张,所持有公司股份在被法院强制执行划归沿海地产投资(中国)有限公司所有。据悉,沿海绿色家园为香港联合交易所上市公司,沿海地产投资有限公司在获得这部分占ST丰华总股本21.13%的股权后,成为公司第一大股东。目前ST丰华第二大股东为上海久昌实业有限公司,持股占ST丰华总股本的20.61%;第三大股东为上海海港兴嘉物贸有限公司,持股占ST丰华总股本的4.32%。这两家公司持股是在2003年和2004年同样通过拍卖,从ST丰华原大股东汉骐集团竞得。目前公司前三大股东驻国内的办事处或者公司办公地址完全吻合,为同一实际控制人控制已无异议,合计持有ST丰华45.06%的股份。

  事实上,沿海集团溢价收购ST丰华显然是看中ST丰华的土地储备。目前ST丰华旗下土地储备包括如北京红狮涂料拥有的346320平方米土地,北京红狮涂料于今年3月收购的北京制桶厂的土地资源等。ST丰华在上海原来从事于制笔的厂区或楼宇,随着公司经营转向也将进入商业开发利用阶段。公司目前已计划开发西安市经济技术开发区未央生态科技产业园1380亩土地,房地产业务将成为ST丰华新的利润增长点。

  令人疑问的是,乌鸡变凤凰的ST丰华为何能被沿海集团收进囊中,其中必定隐藏惊天秘密。

  相关资料显示,上海海港和上海久昌,前者在股东账户卡上登记的地址与沿海物业集团上海分公司的地址——“上海虹桥开发区金桥大厦2077号”完全一致,而金桥大厦即是沿海集团开发并持有的物业;而后者原地址竟是沿海绿色家园发展公司所在地。在重组ST丰华时,上海海港和上海久昌先后以拍卖方式廉价取得ST丰华股权,从而帮助沿海集团达到实际控股,完成收购目的。两者与沿海集团若明若暗的关系,不能不让人产生这样的联想:ST丰华背后的实际控盘人就是沿海集团。事实上,沿海集团与ST丰华早已有暗渡陈仓之举。2002年9月9日,ST丰华旗下控股公司红狮涂料与“北京沿海绿色家园房地产有限公司”签订了《土地转让协议》,将原账面价值2.6亿元的11.1万平方米土地以2.98亿元转让。

  沿海地产正是沿海集团的全资附属公司。4月7日,沿海地产通过竞拍,以6672.7万元的价格竞得三河东方科技持有的ST丰华3177.5万股国有法人股。查阅ST丰华相关资料发现,ST丰华的土地储备还包括红狮涂料从唐山新戴河旅游开发公司受让的34.6万平方米土地及红狮涂料于今年3月收购的北京制桶厂地块等项目。而北京正是沿海集团近年来在内地拓展的重点区域。其与中铁二局合作开发的、总投资约43亿元的“沿海赛洛城”是其在内地最大的房地产旗舰项目。此外,按照沿海集团的规划,到2008年,华东区(主要是上海)至少要开发或完成3个住宅项目。随着ST丰华制笔业的歇业,ST丰华位于上海的原来从事制笔的厂区和楼宇也将可以开发利用,这恰好可以同沿海方面已经在上海松江开发的“信桥物业”等相呼应。显而易见,沿海地产现在对靠市中心的国企整体搬迁后腾出的地皮,或旧厂改造地块情有独钟。除红狮涂料所持有这块160亩地皮外、25万平方米的“沿海赛洛城”所在地块系原北京粮油公司东郊仓库,据说“沿海赛洛城”的对面的北京化二57万平方米的地皮,也是沿海集团觊觎之物。

  由此,可以想象ST丰华只是沿海集团脚上一双拖鞋,穿旧了破了随时就会扔掉,ST丰华的命运注定多舛难测。

  

  

(责任编辑:张雪琴)


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