四川新闻网-成都商报讯

　　新加坡交易所将在9月5日推出新华富时A50指数期货，意味着第一个以A股市场指数为标的指数期货将抢先推出。

　　据了解，新华富时A50指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本，以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，每年1月、4月、7月和10月对样本股进行定期调整。

　　抢先推出为占先机

　　抢先推出别国指数期货是新加坡交易所发展的一个重要战略，最具成功的是1986年9月抢先于日本推出日经225指数期货。新加坡在1986年推出日经225指数期货，日本直到1997年才推出，很长时间内日本都处于新加坡影子市场地位，直到最近才有所挽回。

　　可以看出，新加坡交易所这一次又想如法炮制，以抢得先机。

　　对A股市场影响有限

　　既然A50指数期货我们没法炒，那么对于沪深股市的投资者来说，最关心的问题就是它的推出会对沪深股市产生多大的影响。

　　我们认为其推出初期对沪深股市影响有限，主要是基于以下几点考虑：

　　首先，国内资本项目未实现可自由兑换。若国际资本脱离A股现货市场纯粹炒作新华富时A50指数期货，自身投资风险是非常高的，这种情况是不可能出现的。

　　其次，沪深300指数期货年底即将推出，这使得新加坡虽然抢先推出新华富时A50指数期货，但在时间优势上并不明显。

　　总的来说，新华富时A50指数期货在推出初期，参与者有限，市场规模应该比较小，所以，对A股市场的走势不会产生大的影响。

　　权重股价值有待挖掘

　　新华富时A50指数的样本股都是沪深300指数的样本股，而新华富时A50指数前10只权重股：G招行、中国银行、大秦铁路、G宝钢、中国石化、G万科A、G民生、G长电、G联通、G茅台，共占指数的权重为52.26%，而这10只股票占沪深300指数的权重为30.83%。

　　随着新华富时A50指数期货和沪深300指数期货的推出，这些股票作为影响指数的稀缺性的价值会逐步体现出来。

　　申银万国证券

(责任编辑：陈晓芬)