林园

　　我买股票奉行“乌龟政策”。

　　我想从两个方面来阐述我的“乌龟政策”。

　　选中个股，主动做“乌龟”

　　我买入股票时首先要满足价格合理或者低估，而多数情况是价格低估的股票又不涨；我也不知道它们什么时候能够上涨。

笨人笨办法，也只能发现被低估的公司后买入，“猫”在里面，等着上涨。

　　这种等待的时间对我来说也是非常难熬的，要有非常坚韧的毅力，抛弃各种市场的诱惑。不过过去的事实是我买入的个股，它们的股价也不会大跌，不理市场的涨跌，它们的股价总是在10%内波动(相对我的买入价)。

　　例如，我在2005年4月份买入招行转债，当时买入平均价为102.50元/股，到今年初股改前它的价格仍为102元左右，在近一年的时间内，它就在101~120元波动，我也只能在里面“等待”。

　　今年5月份我又买入G沪机场，平均价为13元/股，G沪机场在近几个月时间内也是在12~15元之间波动，我只能做“乌龟”。的确，我也不希望长期做“乌龟”但这也不是我能“左右”的，但是从做法上，我是主动做“乌龟”的。

　　投资组合，集体做“乌龟”

　　“乌龟政策”的另一层意思是指现阶段，我对市场的判断最乐观的是“牛市初期”。

　　这时期我要采取“相对防守”的投资策略，因为这个时期，不是所有买入的公司都会同时上涨或下跌的。我必须采取一个有多只股票组合，这个投资组合的总市值也不能波动太大(相对于我的买入价应在10%以内)，当股市出现下跌时，组合的总市值也不应该出现明显的亏损，像是一个“乌龟”，这样我才能继续“持有”这样的组合。

　　我目前真实组合是贵州茅台、五粮液、云白药、G招行、G沪机场、G铜都、G黄山B等股票组合。即使在股市下跌时，我的总市值也是在相对高位稳定的。

　　我在今年3月21日用100万元现金买入了一个组合，包括：G沪机场8200股、 G民生13860股、G招行 41300股、G黄山4000股、G云天化3800股、G瑞贝卡4700、马应龙2520股、东阿阿胶9500股、G铜都40600股、G铸管30308股、丽江旅游4200股，这个组合从买入后，其总市值也都是相对稳定的，即使大市出现下跌，它也像只“乌龟”。

　　我买入这个组合时，就已经充分考虑了各种因素，这里面有能保证高派息、低市盈率的个股(G铜都、G铸管)，能持续上涨的高增长个股(G沪机场、G民生、G招行、G黄山、G瑞贝卡、丽江旅游)，品牌个股(东阿阿胶、马应龙)。这样的组合的结果会是：当大盘下跌时，我的组合也有上涨的个股，以达到总市值相对平衡。过去的事实是，当大盘下跌时，我的组合总市值也不一定跌，这样我才能“满仓持有”。

　　“乌龟政策”实际上是在股市下跌时，聚集力量，等待时机，我要的结果是这些“乌龟”最终都会变成“兔子”。哈哈哈！

　　(作者为资深投资人士，本文不代表本报观点)

(责任编辑：陈晓芬)