周二大盘延续周一的反弹，形成上创新高走势，沪指上创新高达1669点，成交量也有温和放大特点，市场个股行情仍然较为活跃，但唯一不足的是阳线实体较小，影响着后期股指的走势，盘中振荡加剧显示出多空双方分歧开始加大，在大盘面临调整的背景下，那些技术上调整充分，近期又未较好表现的滞涨股将既能规避短线风险，又能实现盈利，若基本面又有较多的题材并有业绩成长性作为基础的个股将更值得关注，通过观察发现，G天业(行情,论坛)(600075)正是这样一只潜力个股。

该公司不仅是西部化工龙头，又因国内最大的节水器材生产企业为公司所控股的新疆天业节水灌溉股份有限公司，使之具备了节约能源概念。技术上，该股又留有巨大除权缺口未补，近期在大盘反弹的背景下形成明显滞涨特点，在低位横盘整理长达一个月，短线充分蓄势后已显示出启动拉升迹象。

西部化工龙头，节水灌溉优势突出

我国是世界上13个贫水国之一，在我国，农业用水量要占到全国总用水量的70%以上。长期以来，农田灌溉用水的利用率十分低，一般只有40%左右，仅为发达国家的一半。西北乃至我国北方地区都是干旱、半干旱地区，实施节水灌溉，是我国农业发展迫切需要解决的重大问题。目前国内大面积实施节水灌溉的地区在新疆，农业节水灌溉总面积超过700万亩，国内最大的节水器材生产企业为公司所控股的新疆天业节水灌溉股份有限公司，具备年生产500万亩节水滴灌器材能力，处于行业中龙头地位。新疆天业节水灌溉股份有限公司2006年2月底完成在香港发行H股并上市的工作，募集资金近2亿港元，为公司节水产业的发展提供了有力的资金支持，节水产业进入新的发展时期。我国是世界上重要的聚氯乙烯生产国之一，2003年以来，行业规模扩张迅速，主要集中在山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆和四川等地。2005年国内聚氯乙烯产能达到980万吨。国内生产主要采用乙烯法和电石法两种工艺，其中电石法生产相对成本低。基于新疆的煤、盐等化工原料的低成本优势，公司采用电石法生产聚氯乙烯，在市场中有较强的竞争力。2005年，公司化工行业产能得到快速提高，成为新疆最大的氯碱化工生产基地，全年共计生产聚氯乙烯树脂18万吨，离子膜烧碱16万吨。2005年，公司所属化工行业优势显著，虽然国内聚氯乙烯树脂价格处于低位，但基于公司成本的优势，公司所属化工行业取得优良的经营业绩，全年化工行业共实现主营业务收入151,549.57万元，实现主营业务利润32,041.04万元，成为公司主要利润来源。随着二期10万吨聚氯乙烯树脂和10万吨离子膜烧碱项目建成，公司化工行业已成为天业集团循环经济实体的重要组成部分。

整合产业链，业绩持续增长

公司将在总股本43859万股的基础上定向增发不超过12000万股（总股本将达到5.59亿股左右），主要用于购买天业集团新建的32万吨电石资产。G天业年产电石法PVC26万吨，所需电石在47万吨左右。公司目前从天业集团按低于市场价格的5%购买电石，购买价格在2200元/吨左右，电石的生产成本在1800元/吨左右。联合证券表示，如果天业集团的32万吨电石项目进入新疆天业，预计G天业的电石购买成本将下降400元/吨，PVC生产成本将下降12800万元。随着电石资产的进入，新疆天业将进一步完善化工产业链，生产的一体化管理将加速公司生产流程的优化、产品结构的升级、管理层次的理顺。构筑了以资源（煤、盐、石灰石）→聚氯乙烯树脂→节水器材→农业产业化经营的有机产业链环保型循环经济模式。目前新疆天业年产塑料制品10万吨，具备500万亩塑料节水器材的年供应能力，聚氯乙烯26万吨，离子膜烧碱25万吨，位居全国前列。联合证券研究所肖晖、张弘预计，G天业定向增发摊薄后，2006-2008年的EPS分别为0.54、0.58、0.59元，以当前价格7.10元计算，市盈率水平分别为13.3倍、12.4倍和12.2倍。联合证券认为，电石法PVC行业的估值水平应当在15倍左右，仍有一定的上涨空间，维持“增持”的评级。

筑底充分，展开补涨行情

该股属于西部化工龙头和节水灌溉龙头概念股，流通股本为2.4883亿股，半年报每股收益0.2407元，业绩好且成长性突出。技术上看，该股除权后以回落调整为主，累计跌幅超过30%，在大盘反弹拉升的背景下，近一个多月来该股却仅以60天均线为支撑，构筑底部平台整理格局，形成明显的滞涨特点，经收敛之后蓄势已极为充分，短线连续放量收小阳，启动向上突破并展开扬升行情迹象已显露无疑。

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