中国基金业发展历史上首个由证券公司100%控股的基金公司即将出现。昨日，中信证券发布公告表示，中信证券将增持中信基金公司51%的股权，收购总价款不超过1.5亿元，中信证券将由此持有中信基金公司100%股权。

由单一股东全资控股基金管理公司，这在内地基金业还是首次。　

　　为合并扫清法律清障

　　据了解,今年1月，市场上曾有过中信基金收购华夏基金股权的传言,7月“传言”变成现实，中信证券公告表示，收购华夏基金40.725%股权议案已获证监会批准。

　　按照《证券投资基金管理公司管理办法》，一家机构或受同一实际控制人控制的多家机构参股基金公司的数量不得超过两家，控股基金不超过一家。中信证券目前分别拥有中信基金与华夏基金的控股权，并且同时拥有信诚基金管理公司33%的参股权，显然不符合证监会“一参一控”规定。此次中信证券收购华夏基金，如何避开法律障碍？

　　有市场人士分析，中信证券增持中信基金股权意在为将来整合这两家基金公司创造便利。由于中信证券现在只是分别以49%和40.725%的股权相对控股中信基金和华夏基金，在不拥有绝对控股权的前提下，要主导两家基金管理公司合并存在一定障碍，而全资控股再收购华夏基金就顺利得多。如果中信证券能将华夏基金与中信基金合并就不会违反“一参一控”规定。

　　不过，中信证券新闻发言人房先生表示：“公司没有突破‘一参一控’法规的意图。”

　　逆向收购考验融合

　　据统计，截至昨日，华夏基金和中信基金合计管理的基金份额达到469.9亿份基金单位，管理的资产总量达到533.38亿元，仅次于南方基金公司，将成为基金业内资产管理规模第二大的基金公司。

　　申万巴黎基金公司客户经理陈晓琳认为，两家基金公司合并后，基金行业的集中度将进一步提高，资源会越来越多地向少数公司集中，竞争将进一步加剧。

　　北京一位基金经理则认为,资产管理规模扩大并不是两者合并的最大优势,也不是评判基金公司核心竞争力的关键,最关键的是看两家基金公司资源如何融合，航母基金公司才有可能出现。

　　也有业内人士指出，作为第一起基金公司间的并购案例，华夏基金与中信基金合并在今后具体操作中将遇到障碍。一般来讲，正常的并购是强大者并购弱小者，而中信基金仅仅因为股东结构的变化（中信证券的强大）而去收购一个比自己更强势的华夏基金，这其实是一种“逆向收购”，因此整合过程将十分复杂。

(责任编辑：郭玉明)