收购与重组历来是证券市场最火爆的热点,而外资并购更是市场最令人触目的题材,其中四川双马(行情,论坛)就曾受世界500强之一的水泥巨头法国拉法基入主的消息曾走出过连续涨停的走势,这样有进军太阳能题材题材,品牌价值高达68亿,而目前股价只有3元多,且又有中信信托新入主并得到跨国巨头美国通用(GE)青睐,又有整体上市题材的小天鹅A(000418)无疑值得关注。

且该股最近还爆出大股东与属下子公司有近亿元的欠款未还,而且大股东承诺将负责的消息,这在管理层已经向欠款公司下达通辑令的情况下对该股又是一大题材。

    一、得美国通用(GE)青睐,外资并购概念

    上海证券报一篇标题为《GE有意参股小天鹅》的文章,文中曾提到:“继中信托成为小天鹅集团第一大股东之后,其合作伙伴通用电气(GE)是否会步中信后尘入股“小天鹅集团”?”虽然内容未得到证实,但是,全球最大的跨国公司美国通用电气公司(GE)总裁杰夫.伊梅尔特在公开场合曾经评价说,“小天鹅的产品质量好、成本低。我们能做的,是将小天鹅的产品推向国际市场。”可见,小天鹅确是得到美国通用(GE)的青睐。

    据资料介绍,美国通用电气公司是世界上最大的提供技术和服务业务的跨国公司之一,是世界上拥有市场资产最多的公司,并且过去4年的销售收入一直排名世界第一或第二。近两年,小天鹅与GE的合作不断深入,小天鹅生产的大容量洗衣机已进入美国主流市场。由于该产品具有环保、节能、节水的优点,因此在美国市场每销售一台,当地政府会给予消费者70美元-100美元的补贴,市场前景十分广阔。

    近几年,为了加速小天鹅的国际化,斯威特和小天鹅集团的高层竭尽全力。小天鹅先后与西门子、松下、东芝、日立、富士通、摩托罗拉、梅洛尼这些世界级公司合资或合作,小天鹅的产品也源源不断地输往世界各地。知情人士向记者透露,小天鹅还曾谋求收购国际家电巨头美泰克。

    小天鹅之所以能够得到跨国巨头的青睐,是因为目前小天鹅洗衣机产量占全球总产量6%,名列世界第三,产品出口世界80多个国家和地区,10多年来,出口量增长近50倍,尤其是近年来通过与美国通用电气和日本日立合作,成功进入美日高端产品市场。据悉,2005年下半年,小天鹅集团与GE签订了一份10年长期合作合同,根据协议,小天鹅每年将为美国市场提供6万台10公升洗衣机(贴牌生产),每台售价1000美元。据年报,2005年已实现对美国出口7.2万台,新增收入2900万美元,与日本日立合作生产的7公斤大容量洗衣机也已成功进入日本市场。

    二、中信信托的战略目标是小天鹅集团整体海外上市

    今年3月,南京斯威特集团与中信信托投资有限责任公司(下称“中信信托”)签定了股权转让协议,南京斯威特集团将其持有的小天鹅集团30%的股权转让给中信信托,股权转让后,中信信托将超过南京斯威特集团27.84%的比例,成为小天鹅集团的第一大股东,而中信信托是中信集团的全资子公司,也是中国银监会直接监管的三家全国性信托投资公司之一。据介绍,中信信托入主的其一目标是实现小天鹅集团海外整体上市。因为斯威特有关人士在解释股权转让时说,斯威特很看重中信公司丰富的国际化运作经验,希望在条件成熟时帮助小天鹅实现海外整体上市。而中信信托总经理蒲坚就曾对记者表示:“日后和无锡市国资委及斯威特共同努力,把小天鹅打造成全球技术领先、规模最大,并拥有自主知识产权和自有品牌的洗衣机企业。” 其另一个目标是以中信的品牌影响力吸引新的战略投资人。据了解,青睐小天鹅的并非中信一家,就在斯威特与中信信托就股权转让谈判紧锣密鼓之时,曾有著名跨国公司向斯威特抛出绣球,希望参股小天鹅。

    三、进军太阳能 品牌价值高达68亿

    根据权威部分评估,中国驰名商标"小天鹅"品牌价值高达68.75亿元,而小天鹅的总股本只有3.6亿,第一大股东持股比例只有23.21%,这样其目前只有3元多的股价价值无疑被严重低估且具有收购和重组的价值。小天鹅还与松下、NEC等世界著名跨国企业结成了战略联盟,具有外资并购概念。更值得关注的是,该股还具有太阳能题材。而且该股还是一个低价小盘股,符合最近的市场炒作热点。

    太阳能是被认为是二十一世纪最重要的新能源之首,发展前景看好,正因如此,具有太阳能概念的个股在二级市场上的走势都相当牛。根据资料显示,小天鹅集团参股的无锡尚德太阳能是国内规模最大的光伏科技企业,拥有自主的、目前国际上最先进的多晶硅太阳电池制造技术和工艺,配备从欧美和日本等几家设备制造公司采购的最先进的制造设备。其多晶硅太阳能生产能力达到50兆瓦,并实现了大规模多晶硅太阳能电池产品转换效率最高达到16%的目标,这一跨越将我国与世界的差距缩短了15年,生产总量世界排名第8位。尚德将力争到2005年底生产规模达到80兆瓦,跻身国际太阳能电池产业前列,可谓野心勃勃,在称霸国内的同时,必将成为横扫世界巨龙。

    此外,根据权威部门2003年底评估,中国驰名商标"小天鹅"品牌价值高达68.75亿元,而且在10年来发展最快的10个品牌中,小天鹅位居第四,行业龙头地位不可动摇。2003年,小天鹅洗衣机全球销售突破370万台,已覆盖世界60多个国家和地区,占全球市场份额的5,已进入全球洗衣机三强,其自主品牌"小天鹅"洗衣机市场占有率12年蝉联行业榜首。目前小天鹅是国内惟一能同时生产波轮、滚筒、搅拌式洗衣机的企业,并且在日本、美国、德国、印尼等国建有分公司,正积极由国内制造商向国际制造商转变,将发展成为亚洲乃至世界的洗衣机制造商。在与松下、NEC、瑞萨半导体等世界著名跨国企业结成战略联盟后,小天鹅在功能设计、技术研发、产品开发等各方面,均拥有了引领全球洗衣机行业发展趋向的核心技术,在行业内处于领头羊的位置,因而后市一旦进行价值重估,其3元多股价对二级市场具有较大的吸引力。

    四、控股股东与属下公司有近亿元的欠款

    小天鹅在半年报透露,经公司自查核实,在公司收购宁波新乐电器有限公司股权(持股32％)及小天鹅(荆州)三金电器有限公司股权(持股35％)之前,该两公司与实际控制人南京斯威特集团之间存在着近亿元的资金往来情况。其中斯威特集团向宁波新乐借款4500 万元。向三金电器贷款5100万元。小天鹅集团就上述事宜出具书面的承诺函,并愿意承担一切法律责任。这样在管理层发出“通辑令”,要求上市公司控股股东在限期前必须归还对该股也是一大利好题材。