证券时报记者 刘雯亮

　　近一周以来，沉寂已久的主题投资热再度升温。以奥运、旅游、数字电视、军工、搬迁概念等为代表的投资主题反复活跃，为市场增添了一抹亮色。

　　有业内人士认为，如果把上证指数自8月7日以来的反弹看作一波完整行情的浓缩版，可大致划分为两个阶段。

前一阶段类似价值发现，即8月7日至25日，在以G万科A为龙头的房地产板块和以G招行为代表的金融板块的合力下，上证指数从近期低位1541.41点拔地而起，一跃至1600点上方；后一阶段类似价值创造，即8月25日至今的“蓝筹搭台，游资唱戏”格局。在不断涌现的主题投资热点推动下，股指平稳发展。不过，也有市场舆论认为，在市场由价值发现过渡至价值创造阶段之际，行情隐藏着透支的嫌疑。

　　“其实，每一波牛市行情的崛起与发展，不可避免都要经历上述两个阶段。”金科源投资的吴国平认为。“在蓝筹权重股稳步发展的大背景下，以主题投资为主线贯穿整个行情的始末，比如今年年初以来，以有色金属为代表的主题投资就引发了一波逼空行情。”

　　而从上周的市场热点看，在旅游酒店板块、科技股等热点反复活跃的同时，房地产股依然光芒四射，成为带领大市上涨的主力军。根据相关统计，上周涨幅超过15%的21只股票中，房地产占据8席；涨幅超过10%的69只股票中，地产股也有22只之多。在短短的一个月的行情中，G万科A的累计涨幅近30%，次新股保利地产上市以来的累计涨幅更达66.79%。

　　“在中石化因股改停牌后，金融地产股无可推卸地担当起市场风向标的重任。”华泰证券的陈金仁表示。“而近期这些蓝筹权重股的强势表演，也与一个长期的主题投资相关，这就是人民币升值。”

　　自上周二以来，人民币对美元汇率连续六个交易日内创出新高。继前个交易日，人民币汇率中间价创下7.9499的汇改以来新高，昨日再度收报7.9425。在人民币升值的中长线预期下，金融地产成为行情当之无愧的领头羊。

　　那么，展望未来，在宏观调控和扩容的短线冲击及人民币加速升值的中长线向好的夹击下，投资者应该秉承何种操作理念呢？

　　陈金仁认为，把握具备主题投资概念的蓝筹股，不失为中小投资者的佳选。在人民币升值的大环境下，升值伴随的流动性过剩需要合理疏导，而发展中的我国股市正是容纳过多流动性的最佳渠道，由此引发长期牛市预期。鉴于此，同时兼备人民币升值概念和战略性资产性质的大盘蓝筹股，可使投资者伴随长期牛市成长，分享长线投资的机遇。而就短期市场来说，陈金仁认为，目前火热的主题投资似乎有短线透支的嫌疑，如果热点的盈利效应不能持续的话，则可能引发市场的阶段性调整。而对于投资者而言，在参与主题投资盛宴的同时也要保持一份清醒。

(责任编辑：刘雪峰)