今天中国石化复牌，其走势牵动市场神经。是带动大盘冲关千七，还是如同中行上市高开低走构筑头部？机构分歧非常大。在此提醒投资者，在预期兑现时要保持警惕，尤其是出现热点消散、关口不过、指标背离、量能不济时，变盘将逐渐临近。

　　焦点透视

　　中石化复牌推高股指大涨

　　股改方案不变的中石化今日复牌，其如何表现不仅关系着石化板块，更是牵一发动全身。中石化自突击停牌进入股改之后，市场对其方案的期望较高。而从中石化的方案本身而言，也不负众望，其10送2.8的方案，高出总市值排名前五名大盘蓝筹股10送2.7股的平均对价水平，其中期业绩也较佳，净利润同比增长14.6%，每股收益0.23元，预计全年0.51元，超过市场预期。分析人士认为，按10-12倍市盈率计算，目前股改后的定价大概在5.1-6.12元左右，股改前的价格6.83-7.83元，平均应为7.18元，较停牌前有17％的上升空间，中石化复牌当天应有较大幅度的上升。

　　中国石化停牌之时，上证指数收盘在1598点，13个交易日之后，指数已经涨至1672点，上涨了74点，涨幅高达4.63%。而同期H股也从4.5港元回升到5港元附近，昨日H股收盘4.84港元，小幅回落1.63%。从同期大盘涨幅和H股比价关系分析，中石化复牌至少上涨5%以上。经粗略统计，如果中石化上涨5%，上证指数将上涨11点；如果涨停，上证指数将上涨22点，显然对指数的推动作用是明显的。

　　变盘渐临近警惕高开低走

　　中石化在今年股市大行情中，一直担当救世主的角色。每当大市出现危机或是冲关之时，都是中石化挺身而出。此次大盘经过22个交易日的震荡盘升，再度兵临1700点城下，变盘已逐渐临近，中石化复牌无疑增强了突破的预期。但是，预期越强，可能失望就越大，这就是股市的定律。就如同中国银行上市之时，市场普遍期望中行能够带动大盘冲关拔寨，但事实却相反。此次依然要警惕预期兑现之后的高开低走。

　　后市趋势

　　千七压力大小心冲高回落

　　周三收盘点位在1672点，距离千七关口还有28点的空间，考虑到中石化周四复牌对指数的推动作用，股指可能直接跳空后挑战1700点，但在宏观调控的背景下，1700点仍是多方的“禁区”，从7月13日大跌以来，大量的套牢筹码被留在1700点附近，上方的压力很大，而目前沪市的量能仍只在200亿附近徘徊，还不足以消化上档压力。

　　广州万隆认为，近日大盘虽然创出反弹新高，但技术指标多现顶背驰迹象、价量也出现背离。将大盘寄望在中石化一只个股身上是不切实际的，就如当初寄望于中国银行带动沪指创出新高一样，因为市场自有其运行规律，因此，对于技术的顶背驰和价量背离这一信号仍是要警惕。所以，操作上建议继续保持谨慎。 海明

(责任编辑：陈晓芬)