银行股盈利能力大幅提高

深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com

A股银行2006年上半年盈利同比增长20.3%，远高于市场平均增速。由于拨备前利润同比增长11.6%，且中期主要银行的拨备覆盖率均没有下降，表明上半年净利润的增长主要依靠主业增长，具有坚实基??/p>

上半年6家银行年化净资产收益率为12%，年化总资产收益率0.66%。

如果剔除6月份发行的中国银行(行情,论坛)，5家上市银行的年化总资产收益率和净资产收益率为0.54%和17.6%，均高于2005年全年水平，显示盈利能力整体提高。

上半年反映银行经营质量的主要业务指标如利息回收率、贷款集中度和不良贷款率均继续向好，同时大部分银行的利差空间有所扩大，显示目前银行面对的经营环境仍较为有利，增长方式较为良性，有助于优质银行提升对新业务的投入。

中期报告显示除中国银行外，主要上市银行的资本充足率均已告急，再融资实施将成为未来两季的市场看点。优质银行已经有希望在本轮再融资之后建立起依靠自身盈利补充资本的机制，本轮再融资将成为这些银行新发展的起点。

自8月初提升行业评级之后，银行板块整体涨幅超过10%，但经营整体改善和相对比价相左带来的投资机会尚未被充分发掘，市场对宏观调控、升息、供给增加等对银行的负面影响过于夸大，而逆市场而动正是投资银行股的策略。因此，维持对G浦发(行情,论坛)“买入”评级，维持对G招行(行情,论坛)“增持”评级，建议在控制风险的条件下“增持”G民生(行情,论坛)与G华夏(行情,论坛)。

看海外大行对国内市场的最新评述，登录www.KL178.com或拨打021-64690729。

本文版权为“证券通”独家拥有，任何单位和个人不得复制、转发以及用于业务经营，违者将追究其法律责任。

作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。