昨日，中国金融期货交易所股份有限公司正式在上海期货大厦内挂牌。金融期货交易所今后主要从事金融衍生产品交易，以沪深300指数为标的的股指期货将成为首个上市交易的品种。业内人士认为，在融资融券和股指期货的推动下，大盘蓝筹股的走势将更为活跃。

　　大蓝筹时代来临

　　随着越来越多围绕A股市场的股指期货品种的推出，A股市场上权重的地位也将进一步上升。例如新华富时中国A50指数的成份股选取条件是沪深两市市值最大的50家A股公司，目前对市场总市值的覆盖率是45.5%；而沪深300成份股总市值的覆盖率已超过了65%。

　　分析人士认为，股指期货开设后市场将迎来大盘蓝筹股时代。如果不具备专业选股的条件，或者是对趋势的变化无法把握，那么最简单有效的方法就是买入权重大的大盘蓝筹股。

　　估值优势很明显

　　A股指数自去年7月至今，累计升幅逾60%，A股以总股本加权平均市盈率水平也由当初的10倍左右升至目前的20.36倍，估值水平已略高于香港恒生指数、美国标准普尔500指数，整体来看，A股上涨缺乏估值的推动。但以蓝筹股为主的沪深300指数的估值水平来看，目前市盈率水平仅有17.62倍，市净率2.17倍，并没有高估，G鞍钢、G华能、中国银行等A与H股股价倒挂，更凸现大盘蓝筹股的估值优势。

　　南京证券指出，大盘蓝筹股给投资者的印象是业绩优良但成长性不足，然而事实上，大盘蓝筹股的盈利增长并不逊色。国务院国资委公布的信息显示，今年上半年中国160多户中央企业实现利润3516.5亿元，同比增长16％，远高于上半年GDP10.9%的增速；中国石化上半年实现净利润206.79亿元，高居A股上市公司榜首，同比增长14.6%；上市不久的中国银行上半年实现净利润190.24亿紧随其后，同比增长15.76%，而全部A股上市公司中期净利润同比增长仅为7.54%。

　　大盘蓝筹股受行业景气度影响，业绩也会出现分化和波动，上半年石油化工、银行业的上市公司盈利依然保持快速增长势头，而钢铁行业净利润同比出现较大回落，如G宝钢上半年实现净利润43.88亿元，虽然位列A股上市公司第3位，同比仍下滑38.58%，但其动态市盈率只有7.6倍，市净率0.9倍，估值明显低于国际大型钢铁公司水平。

　　补涨欲望日益强烈

　　银河证券认为，在中国国航破发以及中国银行大幅下行过后，大蓝筹的下跌空间已经被基本遏制，伺机反弹正在成为必然。

　　在本轮行情中，大蓝筹板块整体涨幅明显偏小，而其内在突出的投资价值则使其具备了强烈的长线持有价值。大盘自1541点上涨以来，目前涨幅已经达到了9.2％，但大蓝筹板块中的主流个股平均涨幅只有3％到5％。在这一阶段，中国银行自最低3.22元企稳之后，一直在低位横盘蓄势，没有出现像样的上涨行情；中国国航上市以来的最高价仅比发行价高出了2.86％，连一级市场中签者都无利可图，这种局面应该不会长期存在。其余板块的价格高企，该板块的高投资价值和低价格优势日益凸现，使得该板块存在强烈的补涨要求。

　　业内人士认为，股指期货推出后，尽管通过对股指的操纵来玩转期市难度很大，但是一些核心大盘蓝筹股仍将会成为两个市场的机构投资者关注的焦点。据统计，目前A股市场上总市值在1000亿以上的个股只有中国银行、中国石化和G招行，其余个股的市值均低一个数量级，而且中国银行和中国石化的总市值均超过5000亿元；如果以现有流通市值计算，G招行则以400多亿雄居榜首。

　　股指期货带来的另一个重大影响则是价值发现，在期货市场的作用下，A股市场上一些价值被低估的大盘蓝筹股走势可能被激活，股价也将加速将价值回归，建议普通投资者重点关注。从总市值前20位的个股来看，目前G联通、G中兴、G长电、G宝钢等阶段涨幅较小，业内人士认为存在低估的可能。

(责任编辑：陈晓芬)