G钾肥(行情,论坛)、G国安(行情,论坛)和金瑞矿业(行情,论坛)将在青海的钾盐、锶盐和锂盐等资源格局中起主导作用

    “我们年产3万吨碳酸锶的项目年内将达产。”金瑞矿业(行情,论坛)（600714）管理层有关人士日前向记者透露，该公司被多次搁浅的碳酸锶加工厂已经进入最后的调试及试运行阶段，预计再经过两个月的运行即可基本达到预期的产能。

    事实上，年产3万吨碳酸锶项目只是金瑞矿业(行情,论坛)4.5万吨/年碳酸锶项目的一期工程，未来该公司的碳酸锶产量将进一步提高。而金瑞矿业(行情,论坛)的背后，则是大风山1700万吨储量的锶矿（天青石），这一储量约占国内储量的50％，中国锶矿储量则居世界首位。锶向来被冶金界称为“金属味精”，金瑞矿业(行情,论坛)能否依靠资源成为“金属味精”之王？至少在目前看来，还有相当一段路要走。

    事实上，不单是锶矿，资源大省青海的钾、钠、镁、锂、溴、锶、芒硝、石棉、化工灰岩和硅等11种储量全国第一，已有数种被握在3家上市公司———G钾肥(行情,论坛)（000792）、G国安(行情,论坛)（000839）和金瑞矿业(行情,论坛)手中，3家公司的产品则包括碳酸锶、碳酸锂、硫酸钾、氯化钾、硼酸等。有券商研究员认为，虽然也有其他中小企业在分食青海矿产资源“大餐”，但随着金瑞矿业(行情,论坛)碳酸锶项目的进展以及G国安(行情,论坛)碳酸锂项目年内的投产，至少在钾盐、锶盐、锂盐上，上述3家上市公司由于具备资源量、技术水平及产量的优势，在青海的矿产资源格局中将起主导作用。

    察尔汗的钾和大风山的锶

    钾肥价格的上涨及G钾肥(行情,论坛)产量的扩张令青海察尔汗盐湖成为业界注目的焦点，察尔汗盐湖拥有的氯化钾探明储量为1.45亿吨，占全国探明储量的97％。不过，如此巨大的资源储量并不意味着市场上的优势，加拿大、白俄罗斯、俄罗斯等钾肥资源主要集中国占据了全球钾盐储量的绝大部分，G钾肥(行情,论坛)以145万吨的年产量占据的国内市场份额也仅在40％上下，并不具备定价权，国际钾肥价格的波动都会迅速影响到G钾肥(行情,论坛)的出厂价。在资源量的瓶颈下，“跟涨跟跌”几乎成为业界对未来国内钾肥生产商的一致预计。

    锶盐的可预测前景则显然广阔得多，我国是锶矿储量第一大国，其次才是西班牙和墨西哥。据统计资料显示，全球探明的锶矿储量接近2万吨，且储藏都较为分散，而我国目前共探明的锶矿矿区有13个，碳酸锶矿的保有储量在3700万吨左右。其中，位于柴达木盆地冷湖-大柴旦-格尔木一线以西地区的大风山锶矿储量最大，已探明的储量为1700万吨。大风山矿区东西全长约20公里，宽约4公里，面积为25平方公里，海拔高度数2800－2830米。矿石杂质少，99％的锶矿为硫酸盐形式。矿藏深度为0-30米，这样的地表锶矿床也容易进行大规模开采。而这一有望成长为今后全球锶产业中心的矿产资源现正握在金瑞矿业(行情,论坛)手中。

    锶矿开发何时入佳境？

    同样是稀缺资源背景，但与G钾肥(行情,论坛)和G国安(行情,论坛)相比，三大“矿主”中的金瑞矿业(行情,论坛)可谓是最为弱势的一个。

    虽然早在2002年与青海大风山锶业科技有限公司进行资产置换后，金瑞矿业(行情,论坛)就获得了相应的资源优势，但锶矿资源的开发利用一度进展缓慢。即使是到了2005年及2006年的上半年，碳酸锶项目仍处于调试整改阶段，未能给金瑞矿业(行情,论坛)带来收益。金瑞矿业(行情,论坛)长期以来的主营业务收入依靠的是其控股子公司青海山川铸造有限公司的铸造业务，而山川铸造能够为金瑞矿业(行情,论坛)创造的利润甚为微薄，产品毛利率也在不断下滑。

    “如果说G钾肥(行情,论坛)和G国安(行情,论坛)是已经成熟或接近成熟的果子，那么金瑞矿业(行情,论坛)则更像一个青果。”在某基金研发部的研究员看来，金瑞矿业(行情,论坛)多少还带有些生涩味，锶矿储备令人眼馋，但碳酸锶项目的进度缓慢也影响到了机构对其的估值。“对金瑞矿业(行情,论坛)实现盈利的时间还不是很确定，”该研究员强调，他们对碳酸锶项目实现量产后大致的盈利能力虽然有所预测，但与G钾肥(行情,论坛)和G国安(行情,论坛)相比，金瑞矿业(行情,论坛)的前景虽然光辉，却也有些模糊感。

    金瑞矿业(行情,论坛)董事会秘书张光周向记者表示，该公司上半年经营有所亏损，并已预计前3季度仍为亏损。随着年内3万吨碳酸锶项目的运行，状况会有所改观，但今年全年金瑞矿业(行情,论坛)能否扭亏为盈还是个未知数。张光周同时称，与设计的4.5万吨/年碳酸锶生产线配套的30万吨/年锶矿采选项目现在暂时停止了采选矿，碳酸锶生产线已有充足的锶矿储备供应。

    业内人士认为，现在已经接近3季度末，留给金瑞矿业(行情,论坛)一期3万吨/年碳酸锶生产线的生产时间已经不多，因此可预计的年内产量应该不会太大，能够实现的经济效益也不见得会有太多。金瑞矿业(行情,论坛)碳酸锶项目的所散发出的“光芒”或许在进入2007年以后才能较为耀眼。

    向前看：还有多少路要走

    据了解金瑞矿业(行情,论坛)的人士透露，在碳酸锶项目稳定下来后，金瑞矿业(行情,论坛)将会把铸造业务置换出上市公司，至于铸造业务置换出去的时间是否在年内，该人士并未透露。这样一来，金瑞矿业(行情,论坛)将摆脱其他业务的干扰，专心于锶产业的发展。

    除了自身业务调整，摆在金瑞矿业(行情,论坛)面前的还有未来产品结构的问题，在碳酸锶产品的深加工方面，金瑞矿业(行情,论坛)还需要相当一段时间才能完善。目前工业上以碳酸锶生产硝酸锶、磷酸锶、铝酸锶、高纯碳酸锶和电子级碳酸锶，因此碳酸锶在锶产业链上只能算初级产品。而作为锶矿第一大国，我国长期以来缺乏高纯度碳酸锶和电子级碳酸锶等深加工产品，初级产品碳酸锶则产量过剩，大规模出口。

    在高纯碳酸锶、超高纯碳酸锶、电子级碳酸锶领域，德国、日本及意大利的厂商占据了技术优势，这些国家每年对于碳酸锶的需求量相当大，大量从中国进口初级产品，加工成高端产品，部分又销售到中国。以2004年的数据，中国出口的碳酸锶达到7.22万吨，这一出口量约占当年全球碳酸锶贸易量的50％；但另一方面又在高价进口高端碳酸锶产品。由于缺乏议价能力，中国进口的高端碳酸锶产品价格普遍较高，而出口的初级碳酸锶又由于竞争的无序性被国外厂商压低了价格。

    “单纯就资源谈资源是不行的，”国内一家券商研究人员告诉记者，仅仅比较青海这三家资源型公司每股对应资源量及对应的市场价值不具有说服力，关键是如何利用和开发资源，使具有垄断性的自然资源实现其应有的价值。包括金瑞矿业(行情,论坛)在内的国内锶盐厂商，在未来无疑要走的是高端产品路线，但现在仍需要在深加工技术上获得重大突破，否则即使拥有再多的资源，其成长空间也是有限。

    该研究员同时认为，从这个角度看，在青海三大资源上市公司中，G钾肥(行情,论坛)的氯化钾产品生产工艺已经相当成熟，而G国安(行情,论坛)的硫酸钾镁产品也较为成熟，未来投产的碳酸锂生产线面临的技术问题也不会比生产高端碳酸锶产品来得大。因此金瑞矿业(行情,论坛)尽管总股本仅约为G钾肥(行情,论坛)和G国安(行情,论坛)的1/5，也拥有相当可观的资源，其估值方式却要区别于G钾肥(行情,论坛)和G国安(行情,论坛)。

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    我国从上个世纪50年代开始生产碳酸锶产品，至70年代碳酸锶广泛应用于彩色显像管玻壳、磁性材料、电子陶瓷、合金、超导材料等领域，锶产业开始加速发展，到80年代形成了一定规模，从1995年起我国成为碳酸锶产量第一大国。不过，随着技术的发展，业界开始大量需求高纯度碳酸锶，对低端碳酸锶产品需求下降。

    国内生产的碳酸锶产品由于品质不高，只能应用在一般的电视、计算机显像管。而生产等离子、液晶等显示器难以使用国内碳酸锶产品，因此国内高端碳酸锶原料大部份从国外进口。虽然近年来国内部分碳酸锶企业在高端产品取得了一定的技术突破，但并未形成规模效应，只能满足小量的国内需求。

    由于锶盐生产过程中会产生粉尘污染，一些发达国家碳酸锶深加工企业面临高额环保费的压力，降低了碳酸锶的产量，并开始逐步将碳酸锶深加工生产线向发展中国家转移。

    业界预计，随着技术突破和锶产业受到越来越多的重视，未来2－3年国内碳酸锶深加工预计会取得长足发展。（王柄根）