银河点睛——G原水(行情,论坛)（600649）：水价上涨 业绩水涨船高

银河证券 许晓旸

全国水价的整体上涨已是必然

在近日召开的世界水大会上，建设部副部长仇保兴表示，中国水资源无论是短缺还是污染，都是很严重的。但中国的自来水价格又是非常低的，要采取切实有效的措施保证水资源，水价是一个很好的调节杠杆。我国原来的水价只包括了水的处理价格，而没有包括水资源的价格，也没有包括污水处理的价格，更没有包括整个水生态的代价。随着水务改革的深入，这些价格将逐步加进目前的水价中，全国水价的整体上涨已是必然。G原水（600649）是上海市特大型供水企业，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%，区域垄断优势极为明显。公司将在水价调整中大幅受益。

水价上涨利好公司业绩

公司是上海唯一一家供应原水的特大型供水企业，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%；投巨资数十亿元于水务事业，其中投资16.4亿元收购上海合流污水治理一期工程资产，有利于公司长期发展；06年8月出资800万元，其中现金609万元、高新技术191万元参与组建上海城市水资源开发利用国家工程中心有限公司。公司所属供水行业是垄断行业，作为一家以供水生产为主的企业，上海自来水价格较低于全国其他大中城市，上海水价上调将给公司业绩提升带来正面影响。长期来看，水价格上涨的空间巨大。不仅建设部副部长仇保兴为水价上涨煽风点火，北京也在进行水价听证，水价格上涨近在咫尺。很明显，作为上海垄断性的水务企业，其业绩将在水价格上涨中得到飞跃。

持有大量法人股 价值重估

同时，公司出资800万元人民币，参与组建“上海城市水资源开发利用国家工程中心有限公司”后，公司将围绕城市水质安全保障和水环境改善的工程技术需求，以城市水资源开发利用与水循环利用技术中的水质、工艺技术和工程应用研究及系统控制为重点，开展相关技术和设备的研究开发和产业化应用，努力为公司广大股东创造更大的价值。

另外，公司06年中报披露，公司持有多家上市公司法人股，持有G申地铁(行情,论坛)4630.54万股,为其第二大股东，持有G巴士2466.01万股，为其第三大股东，持有G界龙(行情,论坛)14.95万股，持有G申达(行情,论坛)16万股，股改全面推进后，公司该部分股权投资收益增值空间巨大。

上涨欲望不可遏制

从周K线上看，G原水自上市以来走势就极为坚挺，即便是在市场环境较为恶劣的情况下，也保持了稳定的走势。直到2004年该股才出现了一轮较为惨烈的缩量下挫，但是随着行情转暖，迅速放量企稳，底部增量资金介入迹象显著。完成股改之后，该股连收阳线，极为轻松的就将股改除权缺口完全封闭，中线气势相当强悍！从日K线组合看来，该股前期跟随大盘出现回落，但在下探4.71元后中期底部获得确认。随后依托半年线一路震荡反弹，成交量呈现节奏性放大。周五放量攻击平台上轨，显示近期主力资金的洗盘行为已顺利完成，上涨欲望不可遏制。随着大盘逼空行情的展开，快速拉升创出新高将是必然选择。

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