国盛证券 王剑

    近期大盘指数再度发力走高,股指回到了今年最高点位附近。虽然涨幅最大的活跃个股多是游资参与的品种,但就使市场止跌并且上扬的动力来看,则主要是基金持有的大盘类个股,由此可判断,基金对部分大盘股有增仓的动作,从而拉抬股指。

从大盘后市来看,市场如有继续向上的行情,基金则将有进一步的动作,其增仓品种仍可以看好。

    基金增仓指标股推动大盘向上

    从中报可以看出,基金一直维持较高的持股比例,只是由于受到赎回的压力,因而对部分品种进行了减仓,使得一些基金重仓股表现并不如意。而在第三季度,虽然多数时间内大盘以盘整蓄势为主,但期间基金仍积极看好后市,只对部分品种进行了适当的调仓,同时增仓的大盘指标个股成为了拉抬股指的重要力量。特别是在上半年行情中表现一般的G招行(行情,论坛)、G万科、G招商局(行情,论坛)等个股更是表现突出,成为推动股指走高的基石。

    就基金的调仓操作来看,依旧是以集中资金对部分持有的指标股进行拉抬的手法,在做多的同时对于另外一些的持股则进行减仓,特别是业绩增长出现滞缓且前期股价已经有所表现的品种,如G三环(行情,论坛)、石油济柴(行情,论坛)、G丰原(行情,论坛)、东方锅炉(行情,论坛)、G国电(行情,论坛)、G海直(行情,论坛)等。由此可见,基金仍采取了有增有减的操作,但其持股比例却始终处于高水平,表明其对于后市看好的信心坚定。

    两类个股被看好做多

    基金对个股的操作有着比较鲜明的特点和规律性,其增仓品种主要有两大类。一是那些基本面发生变化的个股,尤其是基本面发生根本性逆转、由经营较差转为向好的企业,这使得基金敢于大量参与。二是在前期行情中股价表现平平的种类,至少与同时大盘相比其涨幅并不突出。相反,那些业绩出现滞涨甚至倒退的品种都被大量减仓,业绩没有倒退但股价在前期已经有表现的个股,也都被基金进行适当的减持。

    但无论是增仓还是减仓,基金持有的重仓个股一般都会持有较长时间,呈现波段轮动的特点。因此对于基金持股要长期关注,特别是沪深300成份品种,当出现较长时间调整后,基本面只要没有恶化,其股价在新一轮行情的时候总是会有表现的。如前期表现一般的地产股,就在近期股指启动的行情中表现突出。

    就行业来看,以G万科和G金地(行情,论坛)为代表的地产类个股是基金增仓的主要对象,其中以城市建设为主的G城建(行情,论坛)也由于地产业务的向好而被看好。地产类个股的G名流(行情,论坛)、G新梅(行情,论坛)、G中粮地(行情,论坛)不断创出今年新高,其中基金参与的品种主要有G中企(行情,论坛)、G中粮地(行情,论坛)、G金地(行情,论坛)、G实发展(行情,论坛)、G招商局(行情,论坛)、G万科、G亿城(行情,论坛)等。房地产是基金增仓最多的群体,也是市场最强的板块,有着类似上半年中有色类个股的作用,因此在看待后市行情中,房地产板块应成为分析行情走势的重要参考因素。

    投资建议

    通过以上分析可以发现,基金通过增仓那些业绩出现新的增长态势并且前期表现平平的个股来推动大盘的走高,其中最为突出的是地产类个股,还有一些则是金融银行类品种,对市场已经产生了巨大作用。新行情的启动已经明确,年内还将产生新高行情。因此对于看好后市的投资者而言,可以选择那些尚未启动或者处于启动初期的品种,对于不善长捕捉股票的稳健投资者而言,则可以参与股票基金的投资,其回报也将是理想的。