《经济通专讯》人民银行公布8月份M2货币同比增长大幅放缓至8个月以来的最低水平17﹒9%,而7月份为18﹒4%;但M0货币增长13﹒3%,7月份为12﹒2%,M1增长15﹒6%,7月份为15﹒3%,显示中国仍存在资金过剩的问题。 8月份所有金融机构的新贷款额按年下滑至16﹒1%,对比7月份为16﹒3%,相信货币供应及贷款增长放缓反映今年推出的行政措施已收到遏抑资金过剩的效用,这些措施包括加息、提高准备金比率、以及管制贷款及延迟基建项目。 不过,年初至今新增银行贷款2﹒54万亿元人民币已超出政府定下的贷款目标(2﹒5万亿元人民币)。此外,货币增长收窄显示游资过剩的问题仍然严重,预期年底前中国会推出更多收紧银根的措施,例如提高准备金比率。 另外,8月份贸易顺差再创188亿美元新高,相信净出口增加有助纾缓中国产能过剩的情况,但增加了未来几个月人民币升值的压力。 过去两年,产能过剩令原材料及能源成本的涨幅未能有效转嫁客户身上,未来消费通胀估计会有更大的上升压力,因为生产商应会将更大部份的生产成本涨幅转嫁客户。《新鸿基证券分析员 张卓佳》 *编者按:本文只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ,如因相关建议招致损失,概与《经济通》、编者及作者无涉。作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 |