中国股市发展至今，总是涨跌互现，解套一批，又套住一批，始终没有走出一个令人满意的稳步上升的行情。究竟是什么原因导致的？在我看来，上市公司的质量不佳是主要原因。

　　如果上市公司的质量不好，股价就不可能维持稳步前进的态势，就会投机泛滥，股市的跌跌撞撞不足为奇。那么中国的上市公司质量如何呢？应该说很不理想。

　　2005年上市公司净利润总额出现了下滑。这是5年以来首次发生的情况。2005年上市公司平均每股收益下降7.88%；实现净利润1678.47亿元，下降1.23%。2005年亏损公司大幅增加，亏损公司数量达260家，亏损比例高达18.82%，大大超过近四年平均13%的水平。

　　今年一季度上市公司质量又如何呢？已经披露季报的1364家公司加权平均每股收益0.057元,再次下降18.57%；实现净利润429.88亿元，下降14.58%。260家公司亏损，同比增加20%。

　　8月底，上市公司的半年报公布完毕，目前看，上市公司质量没有根本改善。

　　今年已经发行21只新股，2005年净利润下降的有7家，占比惊人高达33.33%。其中国航2005年净利润下降了33.26%。中工国际首先发股上市，结果恶炒到50元。可是该公司的中期业绩却显示净利润同比下滑10.23%。这样的业绩，居然也能发股票？真不知道，这些上市公司是如何核准的？

　　面对如此的上市公司质量，我们没有看到管理层采取有力措施治理上市公司，至今没有见过什么有关解决上市公司质量的具体规章、条例等。反而是各种融资的规章制度连续出台，探讨什么股指期货、权证、T+0等。这些措施，短期来说，对于提升股指或许有用，但不能根本提高上市公司质量，只能对股市的爆炒起到短期作用，最后归结到融资（圈钱）的目的。

　　不是说股市不能融资，而是要建立在什么基础上的融资。如果上市公司质量糟糕，再进行融资，那就不是融资，而是圈钱。

　　可是现在正相反，不少质量差的亏损公司都在发行上市，或一年盈，三年亏后就甩给股民了。而质量好的上市公司就制定霸王条款强制收购“退市”，独吞“钱景”。为什么亏损的公司不去收购资产重组扭亏为盈？依我看，前景和“钱景”都优良的上市公司绝不能这样“退市”，让股民踏空。更不能利用解决股权分置来逃避对价，使其合理化。这种“有益探索和创新，具有重要的战略意义”等典型，最好一个都没有。

　　股市建立至今，许多融资后的公司最后都亏损退市，甚至亏损都可以发股票（如南方航空），咄咄怪事。

　　管理层可以大张旗鼓、动员一切资源解决股权分置，积极融资，为什么就不可以大张旗鼓、动员一切资源解决上市公司质量问题呢？

　　百年大计，质量第一。这句耳熟能详的真理我们不能忘记。只有大力提高上市公司质量，股市稳步前进的基础才能夯实，股民们最后才能获取稳定的收益。

　　股市病因的关键在于上市公司质量太差。2005年温总理在记者招待会上就一针见血指出上市公司质量的问题。可谓切中要害。

(责任编辑：郭玉明)