本报记者 陈晓刚

　　由于有迹象显示，美国经济的增速可能放缓，美联储未来降低利率的可能性增加，美国国债价格上周大幅上涨。以10年期国债为例，与价格反相关的收益率上周下跌了20个基点，跌至6个月新低水平4.6%。自2005年4月15日当周下跌23个基点以来，10年期美国国债收益率一年半以来还未出现过如此之大的跌幅。

　　市场分析人士指出，上周美国国债价格大涨的主要原因是上周发布的两项美国经济数据表现大大低于市场预期，显示美国经济正在放慢增长速度；而新兴市场债券价格下跌更提振了投资者对美国国债的需求；另外，2月到期的美国联邦基金利率期货的收益率上周末下跌至今年4月以来的新低———5.15%，这显示市场已预计美联储有可能在明年一月份前将联邦基金目标利率降至5%。

　　8月份全美新房开工量6个月以来第五次出现下降，规模更达到3年多以来的最低水平；8月份不包括食品和能源价格的核心PPI指数则下降0.4%，为2003年4月份以来的最大降幅，同时也是连续第二个月出现下降。与此同时，摩根大通提供的数据显示，受厄瓜多尔、波兰等国政局影响，上周的新兴市场债券收益率已比美国国债平均高出2.15%。

　　近来，全球大宗商品价格持续走软，在美国甚至爆出Amaranth基金因投资天然气期货而巨亏的消息，这导致一些期望降低投资风险的投资者开始青睐美国国债。有专家预测，本周美国国债价格仍将进一步上涨，因为海外投资者的投资额将持续增加，市场普遍认为，如果美联储进一步加息，将势必打压美国房地产市场，并影响到消费者的信心与最终消费。在反通胀与美国经济增长可能受限的两难境地下，美联储已真正走到了“十字路口”，尽管美联储并未承认通胀趋于温和以及经济增长可能放缓，但经济数据已经开始为这种观点提供佐证。

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