这家中国最大的私立教育机构实现了“中国教育概念股”零的突破

　　13年来成功帮助数万学生通过出国考试的新东方教育科技集团，终于把自己也送到了美国。北京时间9月7日，在曾经担任百度公司主要承销商的两大国际投行高盛和瑞士信贷第一波士顿的保驾护航下，新东方在纽约股票交易所挂牌上市。

　　根据8月22日新东方向美国证券交易委员会（SEC）提交的首次公开招股（IPO）申请，新东方计划发行750万股美国存托凭证（ADR），交易代码为“EDU”。最新消息显示，公司招股价为每股15美元。超过之前每股11-13美元招股价的预期，募集资金的规模为1.125亿美元。

　　由于目前正处于上市缄默期，新东方几位高层均保持沉默。记者试图联系已经淡出的新东方成立时“三架马车”之一的徐小平，其手机也一直处于关机状态。

　　一位新东方的合作伙伴对记者评价到：“新东方在美国上市成功，意味着中国特殊国情下的培训公司的商业模式为美国人所接受。”这位同处于教育培训行业的人士承认，新东方实现中国教育业在美国资本市场零的突破后，将为其他同业公司打开赴美上市的通道，其意义有可能是“Google之于百度”。

　　有观点认为，新东方此次抢在9月7日于美国主板上市，是为了规避9月8日开始实施的《外国投资者并购境内企业规定》。国家商务部等六部委8月份联合发布的此项规定收紧了红筹上市的通道，并且对境外公司注册及相应的信息披露、资本出境限制、资本回流等进行严格管控。据记者了解，尽管新东方原定上市时间为今年年底，但到4、5月份时，业界已经确定其将于9月份上市。

　　成立于1993年的新东方正好赶上了上个世纪八九十年代中国英语培训市场的黄金时期。2004年，中国的教育培训市场约为5800亿元人民币，其中英语培训市场约150亿元人民币，并且有望在2010年增加到约300亿元人民币。来自美国相关部门的报告显示，中国内地已成为全球海外学生的最大输出国，全世界平均每100个海外学生中，就有14个出自中国内地。

　　自创办以来，累计已有300万名学生参与新东方培训。记者从SEC网站上获得的新东方财务资料显示，在截止到该年5月31日的2004-2006年里，公司收入分别为4.418亿、6.433亿和7.703亿元人民币。

　　在上述三个财政年度，新东方每年在语言和考试培训课程上的收入分别占到96%、91.9%和89.2%，呈逐步下降趋势。根据此前新东方教育科技集团董事长俞敏洪描述的2004—2014年蓝图，该公司将在两三年内大力发展短期培训；3-5年内全面发展远程教育和图书出版，并计划推出剑桥新东方英汉字典；5—8年内重点发展基础教育市场；8—10年内进军大学教育市场。

　　此次上市所募资金将为新东方蓝图的实现提供强有力的支持。该公司在招股说明书上表示将动用1850万美元募集资金偿还债务，用2000万美元来扩大学校的网络。

　　在资本市场的运作也将有助于新东方这家出身草根的培训机构在公司治理方面的规范。2001年，为统一管辖各领域的产业，新东方学校注册成立新东方教育集团，并组建董事会，俞敏洪身兼董事长和总裁职务，却导致了另外两个创始人——王强和徐小平先后离开管理层。业内人士批评到，新东方的经营权和决策权没有划清界线，公司所设的董事会未真正履行相应的职责，董事变动、高层调整等随意性较强，也没有固定的任职时间。

　　在经历数次人事更替后，从新东方离开的核心成员均成为其强劲的竞争对手。2002年，新东方IT创始人周怀军在被新东方校长办公会免职后，创办了一家IT培训机构和新东方争抢学员；2003年，前新东方学校主管国际合作的副校长、著名TSE（英语口语测试）教学专家杜子华离开，现为华诚研修学院院长；2004年，前新东方学校常务副校长、以讲《新概念英语》著称的江博离开，现为北京巨人学校执行院长；同年，前新东方总裁胡敏离开后创办新航道学校，也与新东方展开正面交火。

　　根据WTO承诺，2008年中国民办教育将向国外机构放开。新东方承认，其竞争对手包括环球雅思、华尔街英语和英孚，甚至普林斯顿评论网站和华盛顿邮报的全资子公司Kaplan，也是公司在远程教育方面强有力的对手。

　　俞敏洪此前在接受媒体采访时强调，新东方上市可以使新东方内部的组织结构更加完整和透明，他说：“这是一个合作性机构想要做大的根本原因。”

　　对于这位“中国最富有的英文老师”来说，新东方上市还将使其有可能成为“世界最富有的英文老师”。俞敏洪拥有新东方31.18%的股权，老虎环球基金占14.91%，Capital River Group、Peak Idea International和Forthright Training等三家实体占15%。新东方成功上市后，俞敏洪个人资产达到1.65亿美元。

(责任编辑：田瑛)