1、
公司引进德国的全承载技术并经过10多年的消化吸收,是国内该技术的唯一拥有者。(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net)使用全承载技术的车身其载荷由整个框架结构来承担,减少了应力集中,增加了强度和安全性。 同时,采用该技术的车身没有大梁,使得车辆自身重量轻,具有节能的特点。随着国家对客车安全要求逐步提高以及油价的日益上涨,采用该技术的客车将日益受到欢迎。
2、
1—8月公司销售客车2019辆,其中座位客车352辆,卧铺客车109辆,公交客车1558辆。与去年同期相比,公司增量最大的部分为公交客车,去年同期销售630辆。但这部分毛利率比较低(9-10%),对利润贡献有限。卧铺客车受火车提速影响销量逐步下降(从宇通的情况也可以看出这种趋势),从去年同期的133辆下降到109辆。
3、
江淮入主公司后,经营管理出现了较大的变化,但要达到江淮汽车目前的水平还有一段较长的路要走。公司股权激励正在有序进行,估计年内能完成。完成后对于调动管理层的积极性有很大帮助。
4、
公司定向增发收购江淮客车的资产,由于没有结合股改完成,错过了最佳时机。后面按照增发程序来实施,拖的时间可能较长,估计最快能在明年完成。收购江淮客车后,两者加起来在国内客车行业居第三位。
5、
江淮客车以生产中型客车为主,去年销售收入为6亿元左右,净利润为5-600万元,盈利能力不是很强。收购后主要好处在于:1、增加产品线,安凯以大型客车为主,江淮以中型客车为主。合并后公司产品覆盖6—13.7米,价格从5—350万。2、减少管理层次降低管理成本,同时统一采购和销售,共用研究开发平台达到协同效应。
6、
参股40%的安凯福田曙光车桥有限公司生产经营情况良好,上半年收入达到3.3亿元,预计全年销售收入超过6亿元,为公司贡献投资收益将超过1000万元。另外,公司有可能增持股份实现对该公司的并表。
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公司06计划销售收入为13亿元,估计完成的可能性较大。预估公司06年、07年EPS为0.08元、0.12元,按照相对估值和绝对估值,公司合理价格为3.30±0.30元。目前股价略微低估,但介入价值不大,投资建议为观望。
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