獐子岛(行情,论坛)(002069)
新股的上市是当天市场上的焦点,其开盘的的定位是过高还是低估,对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容。 ●上市首日定位预测
来源 定位区间 摘要
招商证券 32.86-44.86元我们综合国内外海产品公司的估值定位,认为应该给獐
子岛公司20倍PE的市场定位,即32.86-44.86元(06-0
7年EPS)。
长江证券 36.5-41.5元预计06-07年EPS分别为1.66元、2.15元和2.54元,考虑
到可比公司好当家(600467)06、07年动态PE,我们认为
对公司估值可给予一定的溢价,按06年22-25倍PE,则
合理价值应为36.5-41.5元。
中信证券 32.0-40.0元根据测算,公司06年每股收益为1.6元,07年每股收益
为2.06元。我们认为,公司具有较强的盈利能力和良好
的成长性,可以享有20-25倍动态市盈率,二级市场合
理价格区间在32元-40元。
中投证券 41元 我们利用股息红利折现法和市盈率比较法,得出公司的
合理价值为41元,相当于公司07年预测盈利的18倍市盈
率。
光大证券 25.0-40.0元公司今明年增长主要依靠虾夷扇贝的产量增长,并且由
于产量增加加工品比例会有所上升,我们预测06、07年
公司的EPS分别为1.70元和2.43元。我们看好公司的长
期发展,上市后6个月的合理定价应该在35-40元。
国泰君安 34.6-38.1元目前,好当家2006年9月8日收盘价12.51元,按06年业
绩19.1倍PE,07年业绩16.5倍PE。我们认为獐子岛(行情,论坛)的估
值相比好当家应该有一定溢价,按06年业绩应该给予2
0-22倍的PE,二级市场合理价格区间为34.6-38.1元。
海通证券 32.44-36.89元我们预计公司2006-2008年的每股收益分别为1.63元、
2.17元和2.60元。综合PE相对估值和海通DCF绝对估值
结果,我们认为公司上市后的合理定价在32.44-36.89
元,对应PE0619.90-22.52x;对应PE0715.02-17.00x。
方正证券 34.2-38.9元综合国和国内同类上市场公司市盈率水平,及獐子岛(行情,论坛)渔
业的未来成长性和盈利能力,我们认为獐子岛(行情,论坛)渔业05年
净态市盈率应在27-30倍之间,本年预测市盈率应在21
-24比较合理,公司06年预测每股收益为1.62元,根据
合理市盈率水平的相对估值方法计算出公司股票合理价
值区间在34.2-38.9元之间。
上海证券 45.5-52.0元对照近一两年来中小板首日定价为19-40倍市盈率并考
虑目前机构投资者看好公司基本面,估计上市首日定价
为35-40倍市盈率左右,对应股价为45.50-52.00元左右
。
华泰证券 33.0-42.3元我们预计公司发行价格为25元/股。通过相对估值比较
,我们认为公司的合理PE为18-20倍,根据我们对公司
06年每股收益为1.65元以及07年每股收益为2.35元的预
测,我们认为公司的合理价格范围在33-42.3元(对应
06年20倍PE、07年18倍PE)。
联合证券 38.5-42.0元预计06-08年公司的EPS分别为1.61元、2.26元、2.59元
。考虑到未来三年公司业绩增长较为明确,我们认为公
司每股的合理价值为38.5-42.0元。
申银万国 45.0-52.0元预计公司2006-2008年净利润复合增长率为23%,EPS分
别为1.65元、2.26元、2.53元,按20-23倍PE估值,对
应2007年预测EPS水平,上市合理股价为45-52元。
西南证券 36元 公司2006年每股收益为1.46元,2007年为2.03元。考虑
到公司成长性较好,06-08年净利润复合增长率在20%左
右,我们主要采用PE的相对估值方法,对07年EPS取20
倍PE,年风险报酬率12%,当前估值约为36元。
天相投顾 40元 我们预测06-08年公司每股收益将达到1.70元。通过DC
F绝对估值及综合国内外海产品公司的相对估值,认为
应该给獐子岛(行情,论坛)公司的市场定位在40元。
国金证券 40.76-54.6元根据盈利预测分析,预计2006、2007年年净利润分别为
200.4百万元和268.5百万元,EPS分别为为1.772元和2
.374元;根据估值结果,我们认为公司的目标价格为4
0.76-54.6元。
兴业证券 33.40-41.75元综合国际和国内同类上市公司市盈率水平,以及考虑到
獐子岛(行情,论坛)渔业公司目前处于快速发展阶段和公司未来的盈
利能力,给予公司06年20-25倍的PE,公司股票合理的
价值区间在33.4-41.75元之间。
详细评述:
上海证券:公司是以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、水
产品加工业、国内外贸易等于一体的大型综合性渔业企业。公司采用先进的技术
,大规模开展虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工业务,是目前国
内最大的海珍品底播增养殖企业,独立开发海域养殖面积居全国同行业之首。公
司主导产品目前已取得了“无公害食品”、“AA级绿色食品”等国内食品安全方
面的三大主要认证,并被认定为“原产地标记产品”,“獐子岛(行情,论坛)”牌商标被认定
为“中国驰名商标”。
|