《高人论证》上周五（２９日）港股呈先跌后靠稳，全日最低虽见１７３５１点，惟午市有所回升，最后收市报１７５４３点，上升约１２点，整体大市成交金额约３４３亿元。认股证上周五成交金额约８７亿元，占整体大市成交金额约２５﹒４％。 恒指上周五在跌至２０天平均线时呈即市反弹，某程度上反映指数在该水平附近可能有不俗支持；惟正如近日在专评中多次提到，指数能否真正突破现水平，须视乎大市能否企稳于对上高位１７６８３点以上，在此之前，投资者仍不宜在１０月这个传统上不利股市的月份中过份地乐观。如现时对大市有看法的投资者，可继续留意恒指认购证３４１７及认沽证２４３１，该两只认股证昨天分别收报０﹒２１８元及０﹒１５２元，行使价分别在１７８００点及１７２００点，到期日均在明年２月２７日。 股份方面，招行（３９６８）自上周二（２６日）收市价低见１０﹒５６元后，最近三天的股价均见有所回升。技术上，招行最近两个交易日均在１１﹒０４元的水平受阻而回，短线如能升破该即市阻力位，或有望进一步向上挑战１１﹒１４元的历史高位。而在市场上共有３７只招行认购证可供看好招行的投资者选择的同时，投资者宜留意由于今次发行招行认股证时可供发行人参考的历史数据较少，招行认股证的定价会较以往更为依靠发行人的经验及主观看法；因此，与其他正股相关的认股证相比，各招行认股证引伸波幅的波动空间可能会较大。由于价外认购证价格受引伸波幅影响较大，在这情况下，买卖价外证的投资者或须承受较大风险。 如现时看好招行的投资者，可留意高盛认购证９０７０，该证行使价在１０﹒５元，现时约４﹒４％价内，上周五成交金额约１﹒２亿元，是三大成交最活跃的招行认购证之一。由于９０７０是轻微价内证，故其价格对引伸波幅变化的敏感度相对较低，即使整体引伸波幅出现调整，其价格受影响的程度亦会较一般价外证为低。９０７０上周五收市报１﹒２９元，引伸波幅约３０﹒３％，提供约５﹒６倍实际杠杆，明年４月２日到期。《高盛证券衍生工具部提供》（请参阅高盛网页：ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。）

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