香梨股份：主业稳健 区域资源丰富

　　香梨股份（600506）是全国重点农业产业化企业，企业所得税 全免。今年预计主营业务收入、毛利率开始回升，期间费用率将下降。定向回购已经于2006年7月11日完成。完成后，香梨股份的总股本由16050.00万股减少为14770.69万股，第一大股东和第二大股东的持股比例由股改 前的 32.57％和14.10%，降低至定向回购后的24.49％和10.22％，可以提升公司未来业绩。

　　在整个库尔勒地区有20万吨的香梨产量，今年香梨股份预计产量达到2.4万吨，市场占有率为12％左右。今年特级梨的种植园收购价为4.2 元/公斤，一级梨的种植园收购价在3.8元/公斤附近，其他等级的梨基本上不产生价值。预计今年香梨股份香梨的80％份额作为内销，主要销售地区为北京、河北、新疆以及沿海地区；其余20％大部分出口于东南亚，仅有少部分出口于欧美等国。

　　中投证券分析师黄巍认为，公司就目前的主业来看，只能算是比较稳健。由于库尔勒地区是资源极其丰富，香梨股份寻觅的新项目若是能够取得良好的业绩，加上所处的地理优势，都会加大新项目的成功性。投资建议：关注香梨股份的下一步动作，期待企业新的变化。黄巍预测公司06-08年EPS为 0.00、0.01、0.02元，暂未给评级。

(责任编辑：陈晓芬)