节后未股改的公司被戴上“S”帽子，同时中国石化股改正式归来，这标志着市场进入股改后时代，未股改的公司由于数量较少，反而成为市场的“稀缺资源”，进而成为游资追逐的目标。

我们认为，可以从业绩、股价、重组等三方面参与未股改股行情。

　　第一看业绩

　　综观股改启动以来市场发展历史可以发现，业绩较好的股票多数都获得了超额对价收益，一般来说，这类股票即使不是股改对价后复牌当天创造溢价收益，股改后也会逐步走高至填权，所以收益基本较为稳定。建议重点关注大商股份和王府井，这两只股票都是连锁百货龙头企业，业绩也较好，属于基金重仓热门品种，股改后填权概率较大，值得稳健型投资者参与。

　　第二看股价

　　目前大盘运行的是第五浪，典型特征就是鸡犬升天，即低价题材股开始全面补涨，这点在近两天的盘面中表现得极为突出。对于低价S股来说，不仅股价较低，还存在股改对价预期，相对来说更容易得到游资的青睐。建议重点关注南方航空和美尔雅，两者股价都很低，同时还面临业绩改善预期，也值得看好。

　　第三看重组

　　大凡重组式股改的股票，股改前后都会有较大涨幅。现在股改已经进入攻坚阶段，业绩较差的S公司压力巨大，所以必须寻找出路，要么大股东注入优质资产，要么卖壳，无论哪种方式都可能改变上市公司基本面情况，也就会得到市场认同，进而引发股价炒作。建议重点关注ST屯河、华源发展，这两只股票的重组预期都较为强烈，引入的也可能是实力股东，后市可相对乐观看待。

(责任编辑：郭玉明)