菲尔普斯认为，目前中国经济投资过热，并非是遏制或降低的问题，而是要通过金融体系的改革来改变投资决策中的增长方式问题。

　　瑞典皇家学院诺贝尔奖委员会9日宣布将2006年度诺贝尔经济学奖授予美国哥伦比亚大学教授埃德蒙·菲尔普斯(EdmundS.Phelps)，因他对宏观经济政策中跨期权衡进行的深入研究，加深了人们对通货膨胀和失业预期关系的理解。

　　可以说，对菲尔普斯教授，凡是读过现代经济学的人，都能从现代经济学的教学书上认识这位“现代宏观经济学缔造者”和“影响经济学进程最重要的人物”之一。正因为菲尔普斯对现代宏观经济学的巨大贡献，今年诺奖得主仅为菲尔普斯教授一人。只要看一下早些年获得诺奖者，凡是独得诺贝尔经济学奖的，其对经济学的贡献一定是非同凡响。如萨缪尔森、弗里德曼、科斯等都是如此。在早几年，菲尔普斯获诺奖的呼声一直很高，所以今年宣布菲尔普斯获得诺奖并非出人意料，而是名至实归。

　　菲尔普斯对经济学的最大贡献主要表现为以下三个方面。一是他继罗伯特·索洛之后，对经济增长的动态最优化路径进行了分析，提出了著名的“经济增长黄金律”，从而正式确立了经济增长理论；二是他与弗里德曼大胆地对菲利浦斯曲线进行重新评价，从而提出自然失业率假说；三是他最早把“适应性预期”的假说引入经济学研究，此学说成了理性预期理论的先驱。

　　这其中，菲尔普斯与弗里德曼大胆地对菲利浦斯曲线进行重新评价，从而提出自然失业率假说对现代经济学知识增长贡献最大。菲利浦斯曲线是新西兰经济学家菲利浦斯利用英国1861－1957年的资料研究工资上涨率与失业率两者关系时提出的一个理论假说。该理论说明了失业率与通货膨胀率之间存在此消彼长的替代关系。即当失业率越低，通货膨胀率就会越高；反之，失业率越高时，通货膨胀率就会越低。

　　根据这种理论假说，当时不少国家的政府都认为，若要降低失业率，就得付出通货膨胀率高的代价；反之，若是降低通货膨胀率，就得以失业率不断上升为代价。但在上世纪70年代的美国，失业率与物价通货膨胀率之间并没有出现两者反向的关系，反之两者则是同时增长，即所谓的停滞性通货膨胀。而且这种现象不仅在美国发生，也在其他许多国家出现。菲尔普斯和弗里德曼发现，菲利浦斯曲线忽略了通货膨胀预期在经济生活中的作用，即假设人们采取静态预期形成方式，对物价波动的预期恒常不变。也就是说，如果决策者想通过选择较高的通货膨胀率来降低失业率，只可能取得暂时的成功。即短期内当人们还没有意识到通货膨胀的时候，菲利浦斯曲线的确有作用；可当经济体系经历一段长时间高通货膨胀之后，人们预期物价上涨的现象会持续下去，因此，企业和工人在确定工资合约时，会把预期的高通货膨胀率设定到工资调整的公式中。在这种情况下，紧缩性的货币政策或财政政策将无法产生预期的效果，菲利浦斯曲线也就起不了作用。

　　考虑到经济中信息不畅的因素、个人不完全了解其他人的行为，菲尔浦斯认为必须将他们的决策基于预期之上，进而对“菲利浦斯曲线”进行了挑战，提出了“菲尔普斯曲线”，这种理论认为通货膨胀取决于失业率和通货膨胀预期。也就是说，通货膨胀不会对远期失业率产生影响，它只是由劳动力市场的运转所决定的，经济稳定政策只能对失业率的短期起伏产生影响。菲尔普斯的理论表明未来的经济稳定政策的可能性取决于今天的政策决策：今天的低通胀导致对未来低通胀的预期，因此有助于未来的决策制订。

　　也正是根据菲尔普斯自己的理论，他对中国的经济过热与投资过热提出了自己的精辟看法。他认为，持续的过度投资导致了资本存量的逐渐增长，最终会对就业产生负面影响。对中国政府而言，所有经济活动的过热，或者由过度投资引起的经济过热问题，只是一个短期问题。中国需要解决投资决策中的低效率问题。为了解决这个问题，中国应该进一步推动金融体系的改革和加强金融结构的调整。也就是说，目前中国经济投资过热，并非是遏制或降低的问题，而是要通过金融体系的改革来改变投资决策中的增长方式问题。可见，其问题的认识是十分精辟的。

(责任编辑：悲风)