深高速(行情,论坛)(600548):公路大王 重估在即
从周二盘口上看,前期的强势股开始肆无忌惮的做空,以券商借壳概念股、航天军工概念股大幅跳水为甚,短线资金的迅速抽离表明部分看空后市者兑现利润,实施减少股票配置和加强现金头寸的防守策略,因此我们认为在目前A股市场整体估值趋于合理的情况下,应该回避前期涨幅过大、高市盈率的品种,对尚在底部区域徘徊、市盈率较低的防御性品种做重点关注,近期钢铁、汽车、水泥类个股明显有资金低吸的迹象,而同属防御性板块的交通运输板块也值得密切的留意,在实战出击上我们建议投资者逢低关注深高速(600548)。
其一、H股市场骄阳似火,深高速A股重估在即。港股市场近来气势如虹,创出六年来的新高,为A股市场营造出一个非常良好的外部环境,同时对含H股的A股产生一波价值重估的革命。
长假以来A股市场的华能国际(行情,论坛)、鞍钢股份(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)等大盘蓝筹股全线飘红,周二广船国际(行情,论坛)封于涨停,江西铜业(行情,论坛)、海螺水泥(行情,论坛)等个股也联袂上行,这说明含H股的A股板块整体性的启动已经展开,有向纵使发展的势头。
事实上,考虑到A股市场较低的无风险利率和长期的本币升值带来的价值重估效应,A股比性强的行业应该享受比H股高10%以上的估值。从行业层面来看,银行、房地产、运输和公用事业等板块存在一定程度的低估。因此我们认为在银行、房地产等进攻性板块大幅上涨过后,交通运输板块复辟的波段机会已不请自来,有望成为接过上涨旗帜的旗手,值得投资者好好把握其中的套利机会。
二级市场上,比起广船国际的A股价格比H股价格溢价30%以上的骄人成绩,目前深高速的H股和A股都在4.42左右,基本处于平价的状态,比价效应将有力激发该股上攻的势头,很有可能打响防御性资产重估的第一枪,可密切跟踪后市该股在两市的同步走势。
其二、业务高速稳定增长,蛟龙出渊威震四海。我们注意到该股的业绩呈现出明显的走高趋势,公司近几年来业务保持了阶梯式增长,每年均有收购项目或在建项目完工。
2005年,公司成功收购武黄高速55%的股权,同时水官延长段、南京三桥、江中高速相继完工通车;2006年5月盐排高速建成通车;2007年下半年,广州西二环将完工通车;此外,南光高速项目、清连公路高速改造项目将先后于2008完工。这些项目在时间序列上的有效组合,将有力的保证公司业绩不断提升。尤其是2008年南光高速和清连高速改造完成之后,公司业绩将实现跨越式增长。同时考虑到受益于深圳地区经济的活跃和区域内路网的不断完善,深高速主要路产的车流量和路费收入将会保持较快的增长,未来增长前景可积极看好。
从二级市场上看,该股在周二放量收出一根\"蛟龙出海\"的K线上涨形态,同时一举吞吃掉多根短、中期均线,上升空间被有效打开,后市有望展开加速拉升的凌厉走势,建议投资者在4.35--4.40元附近重点关注。
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