本报记者 查明

    江西铜业(行情,论坛)(600362)日前披露的三季报显示,今年1-9月份,公司实现主营业务收入1,771,919万元,同比增长74.43%,实现主营业务利润622,664万元,同比增长154.75%,实现净利润355,528万元,同比增长164.54%。前三季度每股收益为1.23元。

    另外,公司第三季度实现主营业务收入731,454万元,比上季度增长24.17%,实现净利润149,865万元,环比增长31.14%。实现每股收益0.518元。公司同时预计,如果四季度产品价格与前三季度相比不出现大幅下跌,公司全年累计盈利将比上年增长100%以上。

    在半年报业绩大幅增长的背景下,公司第三季度保持了持续增长的态势,这主要得益于铜价的上涨。据统计,今年7-9月,伦敦金属交易所三个月期铜月均收盘价为7,581美元/吨,与前一季度相比上升7.93%；国内方面,上海期货交易所7-9月份三个月期铜月均收盘价为67,168元/吨,与前一季度相比上升5.98%。

    在几家铜上市公司中,江西铜业(行情,论坛)资源自给率最高,因此在铜价的上涨过程中,其受益程度也最大。按照2005年年报,公司全年生产42.2万吨阴极铜(含对外加工),其中,公司自产铜精矿含铜约14.6万吨,资源自给率在35%左右。

    除此之外,公司阴极铜原料来自集团公司、国内外采购或加工。这部分业务的利润主要体现为加工费收入。季报显示,公司第三季度代加工阴极铜加工费(含税)为2,655元/吨,比2005年平均加工费有所下降。当然,在铜价上涨的背景下,加工费的下降对业绩的影响几乎被淹没。

    值得关注的是,7-9月公司套期保值期货合约平仓亏损4.15亿元,与上半年的13.41亿元相比出现大幅下降。分析人士认为,尽管第三季度铜价仍处高位,但波动幅度明显减小,因此,套保损失也相应减小。

    业内人士表示,对江铜而言,未来业绩首先仍将取决于铜价的变化,其次是加工费的变动。但最新传出的消息显示,中国铜冶炼企业与国际铜精矿供应商谈判的冶炼加工费为73.5美元/吨,低于目前的加工费水平。

    不过业内人士认为,贵冶四期工程、富家坞矿区等项目的投产扩产将有利于公司冶炼和开采能力的增长,并由此形成新的利润增长点。