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中大研究:本港家族企业继承过程完成前八年内股价平均下跌八成
时间:2006年10月20日18:31 我来说两句 机构:经济通   

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

《经济通专讯》香港中文大学会计学院及财务学系教授范博宏于发布会上表示,于本港60间上市家族企业中,研究结果显示在完成继承过程前八年内,剔除其他市场因素,股价平均有80%跌幅,而相同情况于台湾及新加坡出现,两地公司股价平均则下跌40%,惟台湾及新加坡数据只是截至于继承过程完成前五年,若得到更多数据,不排除台湾及新加坡公司股价跌幅亦会较大。
他指出,香港家族企业继承令其股价表现较差,可能是由于大多数家族企业集中于与地产及基建业务相关行业,而该等行业的成功因素建基于特别人脉及商业网络上,较难转移至下一代,另外声誉及个人利益,未能直接传及继承人或其他专业人士。 另外,范氏续称,继承人需面对创办人根深柢固的地位、家族特有资产,以及家族成员之间的利益冲突,而很多时创办人缺乏周详的继承计划,往往是于临终前才将资产转至下一代继承人。 研究显示,被研究的60间企业中,有58%由家族成员继承,16%传予家族以外成员,26%完全出售控股权及管理权。范氏认为,企业是否由子嗣继承,主要取决于家族有否持有一些特有资产,令该企业成为市场上独一无二供应者,并认为继承人应尽早辨称企业拥有的特殊资产,保存核心价值,同时将企业标准化及专业化。(kl)

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。


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