□本报记者 唐昆 苗燕

    鉴于投资者热烈追捧,工行决定启动绿鞋机制与回拨机制,超额配售19.5亿股,A股融资达到466亿元,而6.5亿股向网上回拨之后,中签率最终达到3.277329%。

    “超过155万户公众投资者参与了工行A股网上发行,冻结资金超过6500亿元。”昨日,一位知情人士向《上海证券报》透露说,工行A股发行网上网下总冻结资金超过7800亿元。

    6.5亿股回拨网上

    而据记者了解,工行已经启动回拨机制。根据工行《网下发行公告》公布的回拨机制,由于网上中签率2.965467%,低于3%并低于网下初步配售比例,工行和承销商决定启动回拨机制。

    回拨机制实施后,配售结构如下：向A股战略投资者定向配售57.6922亿股,占超额配售后总配售规模的比例为38.59%；向网下询价对象询价配售23.5亿股,占比为15.72%；向网上配售68.3078亿股,占比为45.69%。

    启动回拨机制实施后,网上发行最终中签率为3.277329%,网下最终配售比例为5.608%。

    机构网下报价只盯上限

    据透露,在网下申购阶段,主承销商共收到173张申购表,申购总量为419.052亿股,冻结资金总额约1307.46亿元人民币。发行价格3.12元/股对应的有效申购总量为419.022亿股,几乎占到100%。

    “由此可见,机构投资者对工行的投资价值非常认可,这也给散户很大的信心。”上述知情人士说,工行国内路演的成功进行也起到了很大作用。而在网下申购的首日,该人士便向《上海证券报》预测,工行很有可能以上限3.12元定价。“对两地同价的怀疑,现在看来是杞人忧天。”

    “绿鞋”后A股融资466亿

    工行采用绿鞋机制,在我国资本市场上尚属首次,因此引起广泛关注。

    “发行人和联席保荐人(主承销商)根据本次发行申购情况及发行人的筹资需求,协商确定超额配售19.5亿股,占初始发行规模15%,超额配售后总配售规模为149.5亿股。”公告称。

    根据每股3.12元的价格计算,工行A股融资额最高达到466亿人民币,创造了A股融资规模的新纪录,其中,网上发行约213亿元,战略配售180亿元,网下配售约73亿元。

    市盈率约达21.67倍

    工行H股及A股发售价格最终定为上限,也创下了中国国有商业银行最高的发行估值倍数,融资后、绿鞋前的市净率为2.23。

    此外,根据3.12元/股的价格测算,工行发行价格对应市盈率为：21.67倍(每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审核的2006年净利润预测数除以本次A股和H股发行后且未行使任何超额配售选择权时的总股数计算。)

    而每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益前后孰低的2005年净利润除以A股发行和H股发行后且未行使任何超额配售选择权时的总股数计算,市盈率将达到27.34倍。

    □本报记者 唐昆 苗燕

    工行A股发售价格最终确定为3.12元/股,对应的市盈率为21.67倍,网上最终中签率为3.277329%,超额配售后A股融资额为466亿元,两地总融资规模将超过191亿美元。

    今日,中国工商银行(行情,论坛)发布公告称,根据网下累计投标询价情况和H股国际簿记情况,并参考发行人基本面、可比公司估值水平及市场情况,确定A股发行价格为3.12元/股。

    此外,对港元与人民币汇率差异进行调整,H股发行价格确定为3.07港元,成功实现两地同价上市,该价格创下了国有银行最高的发行估值倍数。融资后、绿鞋前的市净率为2.23,对应市盈率21.67倍(每股收益按2006年净利润预测数除以A股和H股发行后且未行使超额配售选择权时的总股数计算)。

    “海内外投资者认购热情高涨,绿鞋机制和回拨机制付诸实施。”一位知情人士称。工行IPO受到投资者的热烈追捧,超额配售选择权行使前A+H发行规模达191亿美元,高于日本NTT Mobile 184亿美元的融资水平。H股与A股发行规模,分别超越了以往中国公司海外和境内发行的规模。

    工行在18日下午,提前一天结束国际机构簿记。国际配售簿记总需求达到3432.4亿美元,认购倍数约40倍。香港公开发行获得近77倍的认购,吸引资金规模近4250亿港币,为香港公开发行部分冻结资金最高的项目。

    A股网下认购最终共获得13.97倍认购,吸引资金规模达1307亿元人民币,为A股网下认购冻结资金最高的项目。回拨启动之后,网上发行中签率最终为3.277329%,吸引资金规模高达6503亿元人民币,是资金申购项目中冻结资金最高的项目。

    市场人士认为,考虑到A股市场对工行巨大融资规模的承受能力,目前的定价水平仍为工行股票的二级市场表现预留了较大的增长空间。

    工行IPO大功告成

    保险公司成最大战略投资者

    □本报记者 唐昆 苗燕

    本次工商银行(行情,论坛)首次大规模引入A股战略配售,规模达到180亿元,远远高于其他A股发行所引入战略配售的规模。

    据悉,23家A股战略投资者承诺的认股资金已于10月16日全部汇至主承销商指定的银行账户。上述每家A股战略投资者获配股票50%锁定期为12个月,50%锁定期为18个月。

    保险公司认购额占据了半壁江山。太平洋人寿、中国人寿股份公司和中国人寿集团各认购价值20亿元的股份,并列成为本次A股发行最大的战略投资者。平安、泰康、太平、新华、中国再保险、华泰等也分别认购了数亿元人民币的工行股份。此外,中国人寿资产管理公司、泰康资产管理公司、太平洋保险旗下部分产品部门也参与了工行网下配售。

    华融资产管理公司和东方资产管理公司两家也共认购了20亿元的工行股份。

    而在网下配售中,173家机构投资者参与了申购,回拨机制实施后工行向网下询价对象询价配售23.5亿股,占本次A股发行15.72%。本次网下配售对象获配股票的锁定期为3个月。

    富通银行、荷兰银行、野村证券株式会社、花旗环球金融有限公司、AIG Global Investment Corp等5家QFII也进行了认购。