中关村代办股份转让系统挂牌企业将进行定向增资试点 徐汇 资料图

　　□本报记者 屈红燕

　　中关村代办股份转让系统从今年1月份上马以来，仅有8家公司在此挂牌，累计成交金额也只有4000万元，“挂牌慢”和“成交清淡”成了两大特征。

　　证券业协会副秘书长邓映翎透露，为破解这两大困难，中关村代办股份转让系统将在控制风险的前提下，引进新的市场功能和交易模式，即挂牌公司可以通过定向增资的方式进行融资，交易模式将采取电子化报单形式提高效率。

　　邓映翎表示，中关村代办股份转让系统基本上已经达到此前设定的目标，挂牌慢的主要原因在于以下几个方面：一是定向增资政策不明确，代办系统只有资本退出功能，缺少融资功能，企业缺少积极性；二是券商推荐挂牌的保荐费只有10万元，却要做相当于主板IPO的尽职调查，权利义务不对等，券商缺少积极性；三是该系统实行备案制，每一家挂牌企业碰到的问题不尽相同，耗时非常多。

　　邓映翎认为成交清淡的主要原因在于以下五方面：一是试点初期宣传比较少，不为外界所知；二是现行的建行结算模式，不符合投资者习惯，因为投资者需要另行开户，而且不与其他市场相通；三是买入者一般为机构、大户，采用买入持有的方式，到目前为止没有投资者买入卖出；四是对于挂牌公司，要求分3年进行全流通，创业投资者已经出现无股票可卖的情况，比如世纪瑞尔本来1300万原始股，已经卖出800万股，无法继续卖出；五是系统交易停留在原始的人工报单模式，只有价格、数量完全一致，而且双方确认，且账户资金充足的情况下才可以成交。

　　为此，中关村代办股份转让系统将采取以下两个改善方式破解“挂牌慢”和“成交清淡”两大问题。

　　一是代办股份转让系统将增加融资功能，挂牌企业将进行定向增资试点。此前，代办股份转让系统只是一个创业资本退出的市场，不具有融资功能，因此成长中的企业没有挂牌积极性。初步规定，挂牌企业的定向增资人数将不超过20人，企业股东总人数不超过200人，增资后需要锁定一年才能流通。

　　二是改进交易模式，采用电子化报单，采用定价委托，只要价格相同无论数量是否一致，都可以成交，这样就可以提高效率。

　　另据邓映翎透露，中关村代办股份转让系统将逐步扩大试点，逐步推广到52个高新区，成为全国统一的场外交易市场。

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