四项相关细则公开征求意见

　　○ 沪深300指数期货合约乘数每点300元。四个月份合约同时交易。交易代码为IF，手续费每手30元(含风险准备金)

　　○ 交易保证金为合约价值的8％，涨跌停板为前一交易日结算价10％，最小波动单位0.1点，采用现金交割方式

　　○ 平时交易时间分为两节即9：15－11：30，13：00－15：15，最后交易日15：00收盘，与现货市场保持一致。开市前5分钟为集合竞价时间

　　○ 交易结算会员最低注册资本为5000万元，全面结算会员为1亿元，特别结算会员的最低注册资本为2亿元

　　○ 投资者开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为自然人户和法人户，不能使用证券账户进行交易。投资者某一合约的最大持仓限额为2000手(单边)

　　○ 不设交易大厅，交易席位都是远程交易席位，新增“市价指令”有别于商品期货，但不能参加集合竞价。交易指令每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为500手

　　本报记者 李中秋

　　股指期货相关制度细则基本明确，中国金融期货交易所今起就《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》等四项有关股指期货交易的相关细则公开向社会征求意见。

　　与此前中金所网站投资者教育栏目公布的合约相比，《沪深300指数期货合约》没有变动。征求意见稿显示，沪深300指数期货合约每点乘数为300元，按照上周五1440点收盘，当天该合约的价值为1440点×300元＝43.2万元。按照8％的交易保证金计算，投资者交易一手的保证金超过3.456万元(期货公司会在8％的基础上适当提高百分点)。

　　沪深300指数期货交易代码为IF，交易所收取的手续费为30元/手(含风险准备金)，期货公司一般会在此基础上适当提高；涨跌停板为前一交易日结算价格的10％，最小波动单位为0.1个指数点。

　　平时的交易时间为9：15－11：30，13：00－15：15，某个合约最后交易日的收盘时间为15：00，与现货市场保持一致。开盘集合竞价在交易日开市前5分钟内进行，其中前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间。集合竞价产生的成交价格为开盘价。

　　中金所将同时推出四个月份的合约，即当月、下月和随后两个季月合约。比如，2006年9月8日，中金所可供交易的沪深300指数期货合约有0609、0610、0612与0703四个月份合约同时交易。必须注意的是，合约到期日为月份的第三个周五。

　　中金所《交易细则》(征求意见稿)显示，中金所会员分为非结算会员和结算会员。结算会员具备直接与交易所进行结算的资格。非结算会员不具备直接与交易所进行结算的资格。结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。交易结算会员可以为自营和经纪业务办理结算交割业务。交易结算会员最低注册资本为5000万元，全面结算会员的最低注册资本为1亿元，特别结算会员的最低注册资本为2亿元。

　　股指期货的交易指令包括市价指令和限价指令。新增市价指令有别于当前商品期货，是指不限定价格的买卖申报指令。市价指令尽可能以市场最优价格成交。市价指令只能与限价指令成交，并且不参加集合竞价。市价指令的未成交部分自动撤销。交易指令每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为500手。

　　中金所《结算细则》(征求意见稿)显示，交易所采用结算会员制度。交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算，非结算会员对投资者进行结算。交易结算会员的基础担保金为1000万元人民币，全面结算会员的基础担保金为2000万元人民币，特别结算会员的基础担保金为5000万元人民币。

　　结算会员在交易所账户中的资金分为交易保证金和结算准备金两部分。结算准备金是指结算会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。

　　为提高市场履约能力，结算会员的结算准备金余额不能低于200万元，必须以现金形式缴纳。若当日结算后结算会员结算准备金余额低于200万元，且在下一交易日开市前未能补足的，交易所将禁止该账户开新仓。

　　交易保证金是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保合约履约的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按公布标准向双方收取交易保证金。交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金。股指期货合约采用现金交割方式，交割手续费为30元/手。

　　中金所《风险控制管理办法》(征求意见稿)显示，为了防范市场价格操纵和防止期货市场风险过度集中，对会员及投资者的持仓数量进行限制的制度。沪深300股指期货限仓是指会员或投资者可以持有的，按单边计算的某一合约持仓的最大数额。

　　投资者限仓数额为2000手，同一投资者在不同会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计，不得超出一个投资者的持仓限额。当某一合约持仓量(单边)超过10万手时，结算会员在该合约上的持仓量(单边)不得超过该合约市场持仓总量的25％。会员及投资者必须将其持有的头寸控制在其持仓限额以内，超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。

　　中金所不设交易大厅，交易席位都是远程交易席位。

　　为了方便对细则和合约条款(征求意见稿)的理解，中金所就部分主要条款的设计原理和研究思路向投资者作出详细说明，说明中还对投资者如何开设股指期货交易账户等问题进行介绍。投资者开户必须以真实身份办理开户手续，开户对象分为自然人户和法人户。参与金融期货交易的投资者，需要与期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。投资者不能使用证券账户进行期货交易。

　　　中金所还在其网站上公布了上述细则(网址：www.cffex.com.cn)，希望投资者和社会各界积极参与讨论研究，并提出建设性意见或建议。以利于保证金融期货平稳推出，规范金融期货市场运作，保护投资者合法权益。

(责任编辑：陈晓芬)