2006 年10 月19 日，国家统计局公布了的2006 年前三季度宏观经济数据。从相关宏观经济数据看，中央在实施了一系列金融、房贷等宏观调控政策措施之后，调控效果已经初步显现。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）这主要表现在投资、增速的经济运行关键指标增速下降，但不容忽视的是，尽管宏观调控的效果已经开始显现，经济运行中的突出矛盾有所缓解，但投资偏快、贸易顺差偏大、信贷增长偏快仍是当前中国面临的主要问题。

尤其是我国GDP 连续4 年10%以上的增长，对资源、环境形成了很大的压力，这些因素将对未来的经济发展形成瓶颈。因此，可以推断，宏观调控成效的基础尚需进一步巩固，结构性宏观调控将仍是中央调控经济的主线。

具体分析如下：

一、 经济连续高位运行，GDP 水平已达潜在增长上限前三季度，中国国内生产总值为141477亿元，同比增长10.7％，比上半年回落了0.2个百分点。尽管第3季度GDP增长较上半年略显回落，但比去年同期却加快了0.8个百分点。目前，经济增长水平已经达到我国“潜在区间的上限”，继续实施宏观调控，“防止经济增长由偏快转为过热”依然是中央政府下一阶段的重要使命。

二、 投资增速略降，但仍存在反弹风险

在国家出台加息、逐项清理“亿元级”新开工项目等一系列宏观调控政策后，调控措施正在取得成效，其中较为明显的是表现在投资增速下降。前3 季度，全社会固定资产投资同比增长27.3％。尽管宏观调控效果已经显现，但下一阶段投资反弹的风险仍然存在。

三、贸易、资本呈现“双顺差”格局

我国出现贸易、资本“双顺差”格局。前三季度快速增长，顺差继续增多。进出口总额12726亿美元，同比增长24.3％，增速比去年同期加快0.6个百分点。其中，出口6912.3亿美元，增长26.5％，回落4.8个百分点；进口5818.8亿美元，增长21.7％，加快5.7个百分点。进出口相抵，贸易顺差1098１０９８.５亿美元（去年全年为1019亿美元）。实际使用外商直接投资426亿美元，下降1.5％。

根据中国人民银行最新统计显示，到9月底国家外汇储备余额达9879亿美元。同比增长28.46%。今年1-9月份，外汇储备增加1690亿美元，同比多增加99亿美元。其中，9月份外汇储备增加159亿美元，同比多增1亿美元。9月末人民币汇率为1美元兑7.9087元人民币。同时，前9月中国贸易顺差破千亿美元 超去年全年水平，这将进一步推动人币汇率升值速度。人民币汇率调整对股市中长期走势将构成支持作用。

四、工业增加值达到历史最高水平，资本编辑生产力接近极限前3季度，我国规模以上工业增加值62221亿元，这是自2006年6月以来，连续4个月在5000亿元以上，达到历史最高水平。前三度，工业企业增加值增长率为17.2%，比上半年回落0.5个百分点，比去年同期加快0.9个百分点。这呈小幅稳中下降之势，说明我国工业增长率水平已经得到增长极限，中国的资本边际生产力上升空间已经非常有限。

五、物价运行整体平稳，潜在通胀压力仍不容忽视

目前，中国价格总水平基本平稳，CPI 同比上涨1.3％。尤其是国际油价已经下跌了20%，大大减轻了通涨的压力。但是，我们不可忽视通涨的潜在压力。目前，物价水平处于相对低位徘徊，但是水、电、气、交通等公用产品价格的上涨，将成为CPI新一轮上涨的助推力量。尽管水电等价格再CPI 的权重较低，但是各地都开始陆续酝酿出台水电价格上调措施，水、电、气、交通价格的上调，这在一定程度上构成了物价上行的潜在压力。

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