南京医药(行情,论坛)、上海医药(行情,论坛)、国药股份(行情,论坛)等医药商业股，二级市场走势近来表现强劲。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）这可能与市场预期药房托管有望为医药商业带来新的盈利模式，未来业绩有望大幅提升有关。

为解决药价高、看病难的问题，政府相关部门酝酿对我国现行的医疗卫生体制进行重大变革，并试行了许多措施，其中药房托管被寄予厚望。医药商业托管医院药房，通过发挥其物流配送及集中采购的优势，降低成本，并使终端药品价格下降，患者受益。

过去，医药商业在整个医药产业链中居于弱势地位，在药品从医药制造企业向医院终端流动过程中，仅仅起到物流配送作用，类似于搬运工的角色，其毛利率仅为5-6%。近年来，政府相关部门不断实施药品降价，医药商业受强势终端及制造企业的两头挤压，毛利率持续下滑，到去年，全国已有18个省出现行业性亏损，医药商业板块的盈利也是逐年下滑。

药房托管为医药商业带来新的盈利模式。一方面药房托管可为商业企业带来量的扩增，更重要的是，由于掌控终端，医药商业可以以OEM方式替换部分常用普药品种，这些普药的毛利率在20%左右，因此，整体毛利率得到提升。此外，医药商业还可以像大卖场那样，向医药制造企业收取医院进场费。

目前南京医药已托管医院药房80家，这些被托管医院规模较小，均为二级以下地段医院，年均销售额400万元左右，年内南京市有望拿出一家三级医院的药房来作为试点。

未来如药房托管被政府采纳并大规模推广，通过上述的盈利模式，医药商业企业的盈利能力有望大幅提升，整个医药商业板块将面临重大的投资机会。

医药商业板块中，我们认为上海医药、广州医药和南京医药值得关注。

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