张裕（000869.SZ）昨日发布三季度业绩报告。前期停产低端产品后，实现净利润同比增长46％，而葡萄酒业务更刷新了70％的毛利率。

　　据张裕第三季报，公司销售收入16亿元，主营业务利润9.6亿元，净利润2.9亿元，分别同比增长了22.1％、26％、45.5％，实现每股净资产0.556元。其中，第三季度实现销售收入4.7亿元，主营业务利润2.8亿元，净利润9330万元，分别同比增长17.66％、14.8％和46％。

　　招商证券分析师认为，从前三季度情况看，张裕业绩大幅增长主要来自收入增长、毛利率提升、期间费用率降低三大方面。其中在收入增长方面，过去持续几年高速增长的葡萄酒业务在今年首次出现增速逐季递减情况，基数越来越大是原因之一，除此，国外小包装进口酒对中国市场开发力度加大也是一个方面。

　　从张裕的不同产品线的表现来看，过去两年大幅衰退的香槟酒业务今年开始出现恢复性的大幅增长。今年前三季同比增长超过66％，对收入增量的贡献较大。产品结构调整，是张裕前期一直着力实施的改革。一方面，拉动葡萄酒、白兰地领域产品高端化，北京酒庄、冰酒酒庄等高档酒系列陆续投产。另一方面15元以内的甜酒生产已经停止。这一增一减，对总体产品毛利率推动明显。

　　从第三季数字看，葡萄酒毛利率由去年的66.8％提高到70％。

(责任编辑：单秀巧)