行情高潮正如预期而至 权重股必将和成长股齐飞

点评：

1、周二A股大涨，5年来上海综合指数首次收盘站在1800点大关以上。这一切都在我们的预期之中。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）基于深入研究，我们在上周末所写的策略报告《工行上市，启动行情新高潮》上，预测到工行上市可能导致的挤出效应，更预计到工行上市将引发行情新高潮。

因此，当周一A股大跌时，我们反而对于后市更加乐观，认为，事先的调整有助于避免工行挂牌后重演中行当初引领大盘冲高回落的那一幕，有助于市场之后的发展，所以，在周二中国证券报B2版刊登我们策略报告《权重股和成长股齐飞》上，我们依然坚持认为大盘蓝筹股将引领大盘不断创新高，1800点，2000点，甚至更高。周二晨会报告《行情高潮仍可期待》上，我们提出，基于股指期货将要推出，工行上市引发的调仓正是长线买进大盘蓝筹股的好机会。

我们的这些判断都被市场所验证，周二上证综指上涨了45.79点，而沪市权重占前10位的股票就贡献了23.12点。其中，涨幅达6.39%的中国石化(行情,论坛)贡献了11.67点；中国银行(行情,论坛)涨幅虽然只有1.81%，但因其巨大的权重也贡献了4.94点。

2、今天宏观面的几条新闻进一步坚定了我们对于行情的看法。

首先，国资委和财政部已于日前下发《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》，此前已公告或实施股权激励的国有控股上市公司，按照办法规范后履行相应审核或备案程序。这比之前预期的“先境外试点在境内”的步伐更快了一步，对于市场将是巨大的激励。实施股权激励具有提高企业经营水平与经营业绩以及保护公司与股东利益的积极作用。股权激励将刺激那些处于快速成长期或者稳定增长的成熟期的公司，对应的二级市场股票就是中小盘的成长型股票和中大盘蓝筹股。从已经公布股权激励方案的公司看，前者比如，广州国光(行情,论坛)、七匹狼(行情,论坛)、伟星股份(行情,论坛)等；后者，比如中兴通讯(行情,论坛)、金发科技(行情,论坛)、华侨城、伊利股份(行情,论坛)、铁龙物流(行情,论坛)、万科、深振业等。而未来，我们相信将会上市公司将出现股权激励行动大潮，从而对年度业绩有直接的推动。

其次，中国证监会主席尚福林周二表示，将在明年初推出股指期货交易。同时，加大对国债等金融期货及期权产品的研究开发力度，这必然进一步对于大盘权重股形成支撑，我们继续增持沪深300指数成份股中的权重蓝筹股，工商银行(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)、中信证券(行情,论坛)、民生银行(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)、长江电力(行情,论坛)、中国石化、宝钢股份(行情,论坛)、浦发银行(行情,论坛)、贵州茅台(行情,论坛)、中国银行、上海机?⒅行送ㄑ丁?/p>

3、对于本周后市投资建议，我们继续重点关注金融、医药、受益于原油价格下跌的行业（汽车汽配、化工的细分子行业、航空）、软件、通信、电子元器件、钢铁等。

行业信息

贵州茅台（600519，￥52.16，强烈推荐）06年三季报点评---明年会更好

1-9月份，公司实现主营业务收入324945万元，同比增长25.93%；实现主营业务利润229111万元，同比增长32.98%；实现净利润95099万元，同比增长35.38%；每股经营性净现金流为1.58元，每股收益为1.01元，符合我们的预期。

点评：公司业绩增长主要来源于主营收入增长和毛利率提升，报告期内公司通过对市场的控量控价有效的维护了市场的合理增长和价格水平，在此基础上我们预期公司在07年将会在量、价上适当有所放开，从而推动公司业绩增长。

截至9月份，公司的预收帐款已高达23.76亿元，较06年中期的19.31亿元又增加了4.45亿元，调控余地进一步增大。

预计公司06、07、08年的EPS分别为1.60、1.90、2.28元，动态市盈率分别为32.60、27.45、22.88倍。考虑到公司在白酒行业中的龙头地位和定价权，给予公司06年35-40倍的PE，公司估值区间为56-64元，继续维持“强烈推荐”的投资评级。

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