私募基金监管问题正在研究

　　证券时报记者 于扬 郑晓波

　　本报北京电 中国证监会主席尚福林昨日在出席中国金融衍生品大会（2006）时表示，未来一段时间，将是我国资本市场改革发展的关键时期，各项改革发展工作将继续推进，金融期货将逐步起步，以市场为主导的产品创新机制将逐步建立，市场创新步伐将大大加快。

未来资本市场和金融期货市场将迎来更加美好的前景。

　　他同时表示，股指期货交易将于明年初推出，同时证监会还要加强对国债等金融期货及期权产品的研究开发力度。而目前期货及其衍生品多方协作、集中统一的监管体制是成功且符合国情。对于有记者问到对私募基金的监管问题，他表示“正在研究之中”。

　　尚福林说，到今年底，股权分置改革工作将基本结束。今年以来，随着国有银行和一些大型企业的上市，股票指数与国民经济发展的关联性显著增强，推出股指期货时机已经成熟。

　　不过，他强调说，建设金融期货市场，任何过分强调市场盈利和片面追求市场活跃的短期行为，都可能对市场的全局和长远发展造成危害。金融期货专业性强、风险程度高，必须进行周密的制度、技术和人才准备，决非一朝一夕之功。因此，要研究推出合适的产品，设计合理的市场结构。各中介机构要对市场形势要有一个准确的判断，合理预期，从实际出发，根据自身优势进行抉择，避免盲目上马。

　　尚福林表示，发展金融期货市场，要遵循“充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展”的基本原则，正确处理好四个关系和问题：

　　一是发展与监管的关系，使创新的速度、监管的力度和市场可承受风险的程度相统一。

　　二是金融期货市场与相关现货市场的改革发展、场内期货市场与场外衍生品市场、金融期货市场与商品期货市场的规范发展与协调推进的关系。要建立相关业务主管部门间的沟通联系机制和监管协作机制。

　　三是正确认识金融期货市场功能，处理好以机构投资者为主与中小投资者通过合适途径参与的问题。他说，成熟市场的金融期货市场以机构投资者为主，这是由这一市场的基本功能、专业特征和风险特征所决定的。我国要建成以机构投资者为主的市场，需要在制度设计、投资理念和舆论宣传方面进行积极引导，引导投资者认识这个市场的专业性和高风险性的特征，把发展和培育机构投资者作为一个重要的任务来抓。

　　四是制度建设既要借鉴国际市场经验，更要立足中国实际，充分认识期货市场风险特征，深入总结并汲取中国商品期货市场十几年的经验教训。

　　尚福林还指出，积极稳妥发展金融期货市场，对于扩大金融现货市场规模，丰富交易品种，改善市场结构，完善市场功能，优化资源配置具有十分重要的作用。首先，随着金融领域市场化程度提高和社会财富的不断增长，发现价格和管理风险的客观需求增强。特别是股权分置、利率市场化、汇率形成机制等重大改革的稳步顺利推进，各类金融资产价格逐步市场化，为金融期货的发展创造了良好的基础。其次，机构投资者的快速发展，要求不断加快产品创新步伐。此外，商品期货市场多方协作、集中统一的监管模式，为金融期货市场的发展与监管奠定了基础。

　　尚福林强调，经多年努力，我国期货市场出现了规范发展的良好局面，市场稳步增长，产品不断增加，功能初步发挥，初步形成了期货及其衍生品的监管体系。近年来，国际国内市场商品价格出现了剧烈波动，但国内期货市场运行平稳。事实证明，多方协作、集中统一的监管体制是成功的，符合我国国情。

　　本次金融衍生品大会由格林集团有限公司承办。

(责任编辑：田瑛)