广州万隆

　　工行上市可能会比较热闹

　　提要：工行上市会带动指数一波上升，仅技术性就将令其上涨约44点。银行板块有走出全面上升、进入阶段性高潮，的迹象。但这次较好升势仍然是震荡洗盘的反弹；投资者在一片乐观中要逢高减磅……。

　　备受关注的新股中国工商银行明天就要上市了。由于它的盘子特别大，对指数有举足轻重的影响；加上前面中国银行上市给大盘带来了极差的影响，引发了大盘的一段跌势。所以市场高度重视工行明天的上市。

　　我们估计，明天工行的上市会比较热闹，会引起指数的一段升幅，会引发银行板块的一段炒作，并且有可能令银行板块的炒作走向阶段性高潮。

　　一、工行上市会带动指数走出一波上升行情。

　　今天大市在银行板块的带动下，走出了比较强劲的上升行情。深成指上升了69点，上证指数上升了4点。显视大盘有较强的向上的动力。也就是说大盘本身就有上升的要求。

　　而工行A股发行量高达149.5亿股，是现阶段市场上A股流通量最大的上市公司。按照目前上证指数的编制规则，工行发行后，其可计入上证指数中的股本数将达2525.26亿股，是中国银行股本权重的1.42倍。上证指数的有效成分股总数由此将增加到9892.88亿股。发行后，工行占上证指数的股本权重将达25.53%，取代中国银行，成为上证指数中股本权重最大的样本。

　　目前上证指数中权重最大5家公司的股本规模为2994.26亿股，占比为40.64%左右。工行发行后，上证指数中权重最大5家公司的股本占比将提升至54.48%，上证指数的权重进一步走向集中。

　　假定工行上市首日的定价在3.50元左右，那么就意味着工行首日的涨幅将在12%左右，以其占上证指数的权重计算，即使不考虑其他因素，仅此一项，就将带动上证指数上涨约44点。也就是说，工行上市本身就能令指数有较好的升幅。

　　二、银行板块有比较明显的配合炒作的迹象。

　　在工行要上市的同时，银行板块近几天也有比较明显的上升欲望。000001的深发展连续三天都向上突破，连续创出今年大行情以来的新高。600016的民生，在有二亿股小非解禁上市的重大利空影响下，仍然连升三天，并且创出今年大行情的新高。其它的几只银行股也都有不错的表现。

　　而中国股市主力有炒作新股的习惯。每当有新的股票上市的时候，它都会借机进行炒作。这一次工行是超大盘股地上市。主力也有可能炒一把。

　　从近日银行板块的全面、连续、中幅起动来看，主力要配合工行上市，炒一把银行板块，炒一把工行的迹象十分明显。我们估计明天有可能在工行上市的同时，连续盘升了多天的银行板块也走出全面上升、并进入阶段性高潮的行情。

　　而在这一轮新的炒作中，龙头股有可能变成是深发展。这是投资者要特别注意的新情况。

　　三、在指数不断上升时要保持冷静、客观的头脑，尤其是在市场一片乐观声中。

　　随着大盘的不断上升、尤其是银行板块走出明显的主升行情，市场的气氛又会很热烈，又会一片欢乐情绪。而作为一个成熟的投资者在这种情况下，一定要冷静、客观。千万不能跟随市场的观点去判断形势。在证券市场上，大多数人永远是错误的、永远是亏损的。从众者永远是要吃亏的！

　　我们判断大盘的这一次较好的升势，仍然是震荡洗盘中的一次反弹；只不过是因为已经走了几次这种行情了，主力要再骗人，就要花更大的力量，要把反弹造得更象是真的主升段那样。我们始终从规律出发、从本质出发去判断问题。关键是大盘对创新高后产生的大量获利盘、解套盘还没有能彻底的洗掉。所以大市还不具备加速上升的条件，还要进一步的进行调整。

　　所以投资者在市场一片乐观中要注意逢高减磅，切忌盲目乐观、盲目追高。

　　益邦投资

　　大盘涨的蹊跷

　　今天沪深两地大盘再度冲高，目前沪指涨5点，深指涨70多点。深指的大幅表现和权重股中兴通讯涨停有关；也与沪市要发大盘股，而深指有补涨的要求有关。但大盘指标股刻意推动指数上行的迹象过于明显，从涨跌家数比可以发现，上海市场基本上是3：5，深圳市场基本上是回2：3.5。还是下跌的股票居多。近两天指数的上涨动力主要来自于权重指标股，板块的结构性调整非常明显。从目前指标股和二线蓝筹品种蓄势待发的走势看，工行上市或将成为契机，部分前期涨幅较大品种将展开调整，而新一批的品种会出现逆市上扬。而指数或许并不如很多人预期的那样乐观，2000点的收复将是07年的事情，后市指数的横盘震荡将是主旋律。

　　今天民生银行20.3亿股限售流通股解禁，这也创下了自6月19日小非解禁以来单日解禁数量之最。和其它品种不同，民生银行的非流通股东比较分散，更何况股价前期大幅上涨，所以也不存在不减持的问题。新希望、东方集团、健特生物、岁宝热电、巴士股份这些民生银行的上市股东盼这一天已经很久了。按照新会计准则，上述民生银行股份一旦进入流通，即可按照市价法计价，因此上述个股收益十分丰厚，倒是有可能出现利好出尽的情况，大家还是要当心。民生小非的解禁将引领今年最后两个月的解禁高峰。11月有72家，12月有67家上市公司将面临同样的问题。股改初期，我们就曾撰文指出，股改的目的不是送出对价，而是为了抹平两种股权的鸿沟。同样，检验股改成败的也不应该是市场是否欢迎，而是市场能否真正扛住非流通股市价减持的抛压。前途当然是光明的，但千万别把道路想的太平坦，股改到今天开始才是真正进入了考验。

　　5个交易日来，江苏吴中从5.5元附近跌到了今天早盘最低的3.3元。连续跌停之后终于打开，今天最低价格跌停高一分，最高冲高至涨幅8％左右。这样的走势很多人以为止跌了吧，其实从成交量看，目前的换手仅10％不到，主力要出货还真不容易，再往上涨，抢反弹的散户绝对跑的比主力快，所以明天该股又要再度大幅下跌。今天的横盘平台有两个，一是3.4附近，一是3.6附近，明天是扭捏一下还是直接套住3.4附近介入的投资者目前还难作判断。从之前庄股跳水的走势看，短线跌幅超过50％属于正常，通常是十多元的股票跳到两三元才止得住。江苏吴中的起跳平台在5元，就算冲高的高度，也不过是5.5元。下面还有多大的空间还真是不好说。

　　华泰证券

　　个股活跃 多空分歧加大

　　作者：郝国梅

　　周四沪深大盘呈现震荡上行态势，上证综指低开后随着中石化的领跌迅速击穿1800点整数关。但是随金地集团等地产股的迅速崛起，指数出现快速反弹，午后中国联通强劲推升顶住短线市场抛压。而深成指则在华侨城、招商地产和万科等大牌地产股的拉升下强势上行，两市地产股再度担当反弹先锋。随着指数的翻红，个股活跃度迅速提升，但是由于周五工行上市在即，在千八附近，多空双方已出现较大的分歧。至收盘，上证综指报收1810.65点，涨4点，深成指报收4584.59点，涨69.22点，两市成交398亿元。

　　盘面显示，两市主要呈现以下特点：其一，地产股再度整体活跃。在本轮冲击1800点过程中地产股和银行股两大指标股功不可没，作为人民币升值最受益板块，地产股一直受到机构资金的持续关注，今日地产股的整体活跃迅速打破市场沉闷的僵局。从整个市场情况和机构仓位看，地产股仍是市场持续活跃的品种，投资者宜保持重点关注。其二，民生银行小非解禁，市场抛压不大。今日民生银行20.3亿有限售条件股解冻，市场平稳接受。民生行的平稳上行对相关银行股也形成良好的示范效应。而深发展最为最早公布三季报的银行股其不俗的增长业绩；也吸引了场外资金的关注。第三，以中国联通为首的3G概念股有所活跃，中国联通的大涨对大盘企稳起到关键的作用。最后随着我国医疗体制改革的深入开展，医药股近期已成为市场高度关注的品种，国药股份等个股均有较大涨幅。

　　整体而言，尽管目前大盘已运行至5年来的高点，但是分析认为市场外围环境依然宽松，有力于指数继续向上拓展。首先，人民币保持持续升值、宏观经济稳中有升、市场基础制度的改革以及金融创新等稳定发展对市场均构成有力支撑，牛市行情依然有望维持，第二，基金仓位持续增长，资金推动行情仍有望延续。周四报章披露共有38家基金公司的183只基金公布了三季报。统计数据显示，披露季报的可比基金股票仓位为76.66%，比二季度末稳步增长，继续保持着去年以来的增仓态势。房地产、金融保险、信息、服务、交通运输等行业成为基金三季度增持的前五大行业。季报同时显示，几乎所有的基金在三季度都采取了做多的策略，或是保持了较高的股票仓位，或是继续提高股票配置比例。而基金经理普遍认为，四季度股市上涨的机会大于下跌的风险，今年出现跨年度行情的可能性越来越大。随着大部分上游行业新增产能陆续释放，下游行业将面临更为有利的发展环境，个股机会多多。

　　当然，由于大盘持续上行，特别是部分题材板块个股已率先出现调整，市场在高位已出现较大的分歧。而许多个股近期已出现赚了指数不赚钱的情形，显示目前市场普涨格局已不在。而在工行上市后，中行、工行、中石化等大市值个股左右市场运行的格局将越发明显，市场机会可能更多在个股而不在整个板块联动上。在具体操作上，我们倡导与机构共舞，对机构中报、三季度新增仓个股尤其要引起重视。因为随着机构投资者的不断涌入，投资思路将逐渐转变，价值型个股受到机构青睐并且长线持有的可能性越来越大，价值被低估而且有一定成长性的个股可能不再受大盘影响而走出独立行情并获得溢价。受人民币升值预期持续影响的银行和地产股仍是两条突出主线，其他有良好公司治理和稳定经营的行业龙头品种也会得到高的估值。在大盘围绕千八震荡的过程中，投资者可对优质筹码做适当的选择。

　　东方有潮

　　悬念明日破局 工行上市将见光死？

　　盘面分析：今日市场再收阳线，两市出现了3连阳，两市的成交量也有所放大，和昨天一样两市依然出现了个股跌多涨少的情况，两市下跌的股票接近上涨的股票的两倍，很明显指标股依然是今日的做多主力。明日工行就要上市，其给市场留下的悬念在明天就要破局，在明日投资者要谨防市场出现见光死，市场连续的上涨，其背后的一大动因就是中行上市，在2个月之内市场连续的上涨，对工行上市的正面想象，已经基本被市场兑现，在工行上市后，很可能出现见光死，明日如果工行高开20%，沪指很可能会接近1900点，很难想象主力还会在这个位置继续做多，很可能会回补巨大的缺口，那就意味市场将经历50点以上的下跌，所以投资者要保持谨慎。

　　热点和板块分析：今日盘中做多的主力依然是指标股和蓝筹股，银行股继续出现强劲的上涨，地产股和科技股和人民币升值概念股在今日也出现了较大的上涨，对推高股指起到了很大的作用，但值得注意的是除了这几个板块上涨以外，市场没有突出的热点，两市下跌的股票要远多于上涨的股票，这种情况给操作造成了很大的难度。因为追高与抄底都存在风险，市场目前是涨之愈涨，跌之愈跌。

　　西南证券

　　警惕指数虚涨 工行首日套现为佳

　　作者：张刚

　　工商银行申购数据分析

　　根据工行《网下发行公告》公布的回拨机制,由于网上中签率2.965467%,低于3%并低于网下初步配售比例,工行和承销商决定启动回拨机制。回拨机制实施后,配售结构如下：向A股战略投资者定向配售57.6922亿股,占超额配售后总配售规模的比例为38.59%；向网下询价对象询价配售23.5亿股,占比为15.72%；向网上配售68.3078亿股,占比为45.69%。启动回拨机制实施后,网上发行最终中签率为3.277329%,网下最终配售比例为5.608%。

　　A股网下认购最终共获得13.97倍认购,吸引资金规模达1307亿元人民币,为A股网下认购冻结资金最高的项目。回拨启动之后,网上发行中签率最终为3.277329%,吸引资金规模高达6503亿元人民币,是资金申购项目中冻结资金最高的项目。

　　1307亿元的网下机构申购资金解冻后，没有进场，以致周一出现较大的跌幅，而6503亿元网上申购资金解冻后，却促成升势，凸现市场存在较大分歧。而工商银行上市后的走向，则更成为判断整个市场走势的重中之重。

　　从历史看工行上市定位

　　在23家境内战略投资者中，太平洋人寿、中国人寿和中国人寿集团各认购价值20亿元的股份，并列成为本次A股发行最大的战略投资者。华融资产管理公司、平安人寿、华能集团、中广核、中粮和首都机场等其他20家企业共认购120亿元，这些企业主要由保险公司和中央企业组成。此前，有16名基石投资者已与工行订立配售协议，共认购308亿港元的工行H股，该批股份认购价格与全球发售价格一致，并设有一年禁售期。其中中国人寿集团认购44亿港元，加上内地认购的20亿元，该公司共认购约64亿元的股份。此外，中国人寿认购20亿港元，长江实业及和记黄埔分别认购8亿港元，郑裕彤私人公司周大福认购16亿港元，中信泰富和荣智健各认购8亿港元，李兆基认购16亿港元，新加坡政府投资公司（GIC）认购28亿港元，科威特投资局认购56亿港元等等。由此可见，工商银行受到了境外机构投资者的大力追捧，H股的定价或将偏高。内地股市9:30开盘，香港股市10:00开盘，谁将是主导？会广受关注。

　　去年以来交通银行、建设银行、中国银行、招商银行先后在港上市，从上市首日涨跌幅看，溢价幅度都在10％以内，但上市五日涨幅多数在10％以上。另外，同时含A股和H股的上市银行中，都是H股股价高于A股。由此判断，工商银行在港上市后，首日涨幅不会高过10％，但五日内应该至少有10％的升幅，H股价格会高于A股。也就是说，寄望于A股价格高于H股恐怕不现实。

　　再看A股，今年上市的新股中，流通A股市值在20亿元以上的有5家公司。这5家公司上市首日涨幅不一，和工商银行较为相近的中国银行获得了23％的涨幅，有借鉴意义。上市后5日的涨跌幅看，仅有大秦铁路和保利地产上涨。除非公司所属行业景气度较高，否则一周时间多数公司的股价要跌至上市首日收盘价之下。

　　综合来看，作为短线投资者，工商银行上市首日进行套现是较为明智的选择，或许H股10:00开盘后，定价会更高，当日盘中对A股有一定影响，但不要寄望于A股会高于H股。如果上市首日开盘定位较高，会瞬间促成上证综合指数虚涨，但这样会重蹈中国银行的覆辙。大量抛盘涌现会造成工商银行收窄涨幅，并对大盘产生拖累。日后大型央企上市,均会采取A+H的模式,因此工商银行上市首日至少不会出现类似中国国航跌破发行价的走势。由于上市首日计入股数，工商银行可纳入指数计算的总市值占其上市后的沪市上市公司总市值之和的41％。该股上市首日若涨幅达10％，将拉动上证综合指数73点，而重现类似中国银行上市首日时的虚涨，而多数股票下跌的情景。

　　闽发证券

　　调整之后仍有上升空间

　　作者：吴秋蓉

　　受工行上市影响，今日沪深股市走势相对谨慎。沪指最搞上摸至1816点。盘面显示，在股指上涨过程中，成交量温合放大，地产股、3G概念股、医药股等相互轮动，这种温合上涨的态势，减少市场浮筹游动，未来将引导大盘不断创新高。

　　消息面上看，利多频频。近期证监会加紧实施一系列有助于股市长期发展的措施，继清偿上市公司大股东占款之后，今日中兴通讯正式公布了首期的股权激励计划，公司将拿出约占股本总额5%的股票一次性授予激励对象，这是《上市公司股权激励管理办法》发布后，首家提出股权激励计划的公司。上市公司质量得到提高，股东利益就以能得到保证。市场环境转好，同时人民币大趋势是升值的，目前我们没有理由看淡市场。

　　观察周四盘面，银行股、地产股，医药股等整体走强，市场成交量较昨日也有所放大。封闭式基金全面放量大涨，涨幅超过3%比比皆是。从个股表现看，两市有超过半数的个股处于上涨中，但只有十多只股票涨幅超过7%，再次表明指标股是大盘大涨的主要力量。尚福林主席近期表示，明年初推出股指期货，近期中国联通、长江电力、中国银行蠢蠢欲动，都表明大资金已提前备战股指期货。明日工行上市后能够稳健上扬，我们认为工行可能带动大盘股可能会带动沪指向1900点更高点。

　　目前市场正处于良性循环中，市场发展前景决定各路资金不断涌入，除了医药股外，我们认为仍有不少股票处于低估状态，如券商股，中信证券、辽宁成大、延边公路都有启动迹象，还有长期处于底部的钢铁股、汽车股、煤炭、电力股近期成交量放大也表明资金注入。

　　由于看好未来，在操作上建议持股。

　　中投经信

　　绿鞋机制保证工行股价稳定

　　作者：侯积良

　　万众瞩目刚刚完成发行的工商银行明日将在上交所和香港联交所上市交易，公告显示，不考虑超额配售选择权，工行扣除承销佣金和预计发售费用后Ｈ股发行净募集资金将约为844.70亿港元，假设超额配售选择权全额行使，则H股发行的净募集资金将约为972.13亿港元。若不计算超额配售股票所募集的资金，工行此次Ａ股发行募集资金总额为405.6亿元。超过了今年以来首发的大盘股中国银行、大秦铁路、中国国航、保利地产、潞安环能、大同煤业6家公司募集资金之和，将比中国银行200亿的筹资额大出一倍左右，成为迄今为止A股市场规模最大的发行。工行本次发行首次采用了绿鞋机制，其A股公开发行初始发行规模为130亿股，Ａ股联席保荐人采用绿鞋机制超额配售19.5亿股，占初始发行规模的15%。根据绿鞋机制，在上市后30天内，主承销商可运用绿鞋资金以不高于发行价的价格购入工行Ａ股，在一定程度上维持股价在上市初期的稳定性，实现股价由一级市场向二级市场的平稳过渡，降低投资者在短期内的市场风险。

　　二级市场工行上市对指数和市场的影响有多大呢？以10月23日收盘价计算，沪市上市公司的总市值为38016亿元。假定工行A股上市后的股价定为在3.50元左右，上市后，工行剔除H股市值后的市值将达8838.41亿元，比中国银行高出约2953亿元。以此计算，上市后工行的市值将占到沪市总市值的18.86%左右。相应地，沪市市值最大5家公司的市值占全部沪市公司总市值的比重，也由工行发行前的33.10%，上升到44.13%。权重个股对股指的影响力，将进一步得到加强。假定工行上市首日的定价在3.50元左右。以其占上证指数的权重计算，即使不考虑其他因素，仅此一项，将带动上证指数上涨约40点以上，在3.12元的基础上，工行的市场价每上升1％，则带动上证指数3个点。如果上市首日上涨20％，扣除其他权重股冲抵因素，则带动指数60点左右。对指数的拉动作用相当明显。至于其它个股，强势股强者横强，弱势股反之有可能加速探底。

　　汇阳投资

　　股市在犹豫中继续上涨

　　一、大盘走势：今日上证综合指数开盘1804.89点，最高1817.76点，最低1791.94点，收盘1810.64点，涨4.00点。今天沪指围绕1800点上下震荡整理，最终收出一根带上下影线的小阳线。

　　二、消息面：1、证券案件立案调查步入专职化。中国证监会新一届行政处罚委员会日前宣布成立。按照这一制度设计，今后证监会立案调查的案件，将交由专职的行政处罚委员会委员审理，由主审委员审查案件的事实和证据，根据法律规定提出处理意见，处罚委员会合议作出决定。证监会主席尚福林在成立大会上向行政处罚委员会的7名专职委员颁发了聘书。

　　2、持续增仓成为基金共同选择。截至今日共有38家基金公司的183只基金披露了三季报。统计数据显示，披露季报的可比基金股票仓位为76.66%，比二季度末稳步增长，继续保持着去年以来的增仓态势。房地产、金融保险、信息、服务、交通运输等行业成为基金三季度增持的前五大行业。季报显示，几乎所有的基金在三季度都采取了做多的策略，或是保持了较高的股票仓位，或是继续提高股票配置比例。

　　3、上市公司前三季盈利增逾两成。已披露的三季度业绩报告显示，上市公司盈利继续保持稳步增长的态势。根据本报信息部的统计，截至昨日，已有638家公司发布其三季度报告。638家上市公司前三季度净利润总额达到450.8亿元，较去年同期增长约22.24%。统计还显示，与今年前六个月相比，前三季度净利润总额增长了57.56%，这也意味着，638家公司在第三季度所实现的净利润较今年前两季度的平均值又有超过15%的增长。上市公司净利润较去年同期大幅增长，已在市场预期之中。而第三季度实现的净利润较前两季平均水平又有15%以上增长，其中虽然可能有一定季节性因素影响，但也反映出上市公司总体仍保持了盈利稳步增长的趋势。

　　三、个股观察：今日市场中大盘指标股走势较强，银行股和中国联通表现突出。房地产、3G、银行等板块的个股成为今日市场中的热点。两市个股中有500多只股票上涨，中兴通讯、国药股份、S圣雪绒、大冷股份、S成建投等5只非ST个股以涨停价报收；下跌股票有800多只；下跌个股数量明显多于上涨个股。

　　四、分析预测及投资操作建议：今天沪指继续围绕1800点上下震荡整理，工行即将上市，投资者在1800点上方的分歧在加大，但在大盘上升趋势没有改变的情况下担心已经见顶是没有必要的，股市往往就是在犹豫中继续上涨。今日股指略有上涨，但下跌家数明显超过上涨家数，尤其是部分品种盘中跌停，个股走势有明显的分化。从操作上看，投资者可以积极关注成长股和绩优股，回避绩差股。

　　杭州新希望

　　个股可操作性降低 哪些股面临短期头部

　　今日市场平稳波动，继续在1800点上方平稳运行，金融地产两大支柱成为短线大盘屹立于千八之上的重要决定性力量，短期来看，大盘的运行趋势相对平稳，但空方明显处于跃跃欲试的状态，场内不稳定因素较多，从个股涨跌家数可以窥视投资者短线的心态，这对大盘的后市必将产生较为负面的影响，短期行情继续看淡。个股方面，大盘的持续上涨带来的是多数个股的持续下跌，可操作性继续降低，除了少数具备业绩和成长性支撑的蓝筹如金融、地产和商业等板块内的部分优质个股，其他个股应该继续减持。

　　新希望论市：从短期角度看，工行上市将给市场带来不可避免的震荡，从银行股短期的表现看，该股的定位不会低，这是后市值得注意的因素。而由于该股的上市加大蓝筹群体的比重，大盘今后的走势也将更加稳健，较难出现大起大落的局面，后期市场有望进入一段时期的平稳运行期，操作难度将继续提升。我们看好工行对整体市场的影响但是看淡它给个股带来的冲击。大盘运行情况：今日大盘经历了早市下探之后始终保持平稳运行态势，最终也报收于全天次高点位，从盘面来看，指数的平稳运行难以掩盖个股的异动，大盘短期运行仍存在一定的不确定性因素，而对明日市场运行最关键的因素在于工行的上市，对指数的贡献不言而喻，但是该股如何理性定位将是至关重要的，可以拭目以待。盘面上，就短期行情来看，以金融地产为首的蓝筹仍是投资首选，但若明日工行定位过高，则这批个股有望见到阶段性头部灵活操作，同时如果这类个股见顶，其他个股将拥有一定的机会，可以关注二线蓝筹。

　　选股思路：近期市场维持强势震荡行情指标股表现相对突出，从资金流向来看超跌股和未股改的S股依然是短线资金的追捧对象，考虑到时值三季度绩差股系报公布期间业绩对个股股价影响力增强，建议短期操作中尽量选择基本面有保证的热点股，S仪化（600871）：公司是我国聚酯行业的龙头企业，其生产销售的聚酯类原料和产品占全国聚酯产量近二分之一，是目前我国最大的现代化纤和化纤原料生产基地，在世界上被列为第五大聚酯生产商，随着一系列新项目的陆续投产，公司面临新的发展机遇，当前化纤行业的整体复苏迹象已经比较明显，而国际原油过滤到过度投机回归理性之后，大大改善了该行业的发展环境，这对仪征化纤这样龙头性的上市公司来说是极大的利好，未来市场对其业绩预期也将获得较大提升。

　　该股中期报表显示净利润增长超100%，股东人数持续减少表明大资金悄然收集筹码迹象，短期因未如市场预期的被中石化收购该股出现了非理性连续三日大幅下跌行情，主力机构被套迹象明显，作为拥有含权概念的S股该股投资价值明显被低估，短期从技术上看已经积聚了充沛的反弹动能，可重点关注。

　　汇正财经

　　深成指再创新高 深强沪弱意味着什么？

　　周四大盘继续稳扎稳打。上证指和深成指分别以1804点和4464点开盘后，一路震荡前行。上证指最高探至1814点处，最低探至1791点。收盘以1810点上涨0.22%收出一根十字星阳线。而深成指再度创下新高到4589点，连收三根阳线。成交量同比放大，包括权证在内两市共444亿元左右水平。盘中给人的感觉是两市股指接力赛跑，强势震荡上行，巩固占领的阵地。

　　中国证监会新闻发言人在回答中国政府网记者提问的时候指出，刚刚颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》对QFII的实际境外投资者监管更加严格，允许QFII开立多个账户，也更有利于QFII实际运作情况的透明化。《办法》通过降低资格标准、允许直接开立账户和适度放宽资金锁定期等规定，在政策上对长期资金管理机构适度倾斜，引导长期资金入市。《办法》对QFII的实际境外投资者监管更加严格。主要体现在：要求名义持有人按季度向监管机构报告其代理的实际投资者资产配置、证券投资明细等情况；严格限制境外投资者境内证券投资比例；要求进一步强化信息披露等方面。

　　我们注意到，国家外汇管理局日前批准英国保诚资产管理公司2亿美元投资额度，至此50家获QFII资格机构已有41家获得投资额度，累计总额达82.45亿美元。截至今年半年报，QFII在上市公司十大股东榜中持有的A股市值已经超过201亿元，成为A股市场重要的机构投资者之一。QFII的到来大大提高了A股市场的国际化程度，如A股与H股的联动性增强；A股市场投资者关注方面增加，如需要考虑香港恒生国企指数甚至美国道指等国际主要金融市场变动，以及人民币升值等因素，促进了我国股市估值体系的完善。

　　盘面上，板块不甚活跃，涨停个股不多。Ｓ成建投、Ｓ圣雪绒、华侨城、中兴通讯高等等涨停，Ｓ宝光、裕丰股份、路桥建设、国药股份、大冷股份等个股涨幅居前。盘面上深强沪弱，受益于人民币升值概念的地产股表现突出，金地集团、招商地产等涨幅均在5％以上，3G板块再度崛起，其持续力度倍受市场关注。

　　周四的股指与周三相同：小幅整理，强势震荡。但是我们还是要提醒大家，在相同背景的后面也有不相同的地方，那就是成交量能得到放大，且三天来深市走势强于沪市，深成指也再度创下新高：4589点，相对而言，沪市稍逊一筹。那这两者的走势表明一个什么样的方向呢？我们认为，在工行上市的前夜，沪市有所压抑能够理解，在前三季度的财务报表中，深市的上市公司成绩也较好，这让一部分主力也青睐起深市。应该说这一现象的出现是对过去两者关系的一种市场纠正，但我们可以看到，深强沪弱的这一态势是不可能长久下去的，原因在于无论现在的大盘股还是未来大盘股，大体上会选择在沪市上市，来源之水更加广泛。总之看似不同的行情实质本质相同：向上。只不过在达到这一目标的过程中主力采用了不同的手法，使得盘面上看起来丰富多彩，使得股市充满活力。

　　预计周五股指看涨。接下来请关注金融板块的动向。