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海螺型材(000619):节能、奥运题材建材龙头 投资价值显现
时间:2006年10月27日07:03 我来说两句  

Stock Code:000046
     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代

    大盘上涨至1800点后,展开了震荡,明日工行的上市或对股指有虚增的可能,后市发展方向如何尚未明了。在指数上攻1800点阶段,不少品种如房地产板块、金融银行板块累积了较大涨幅,从中线风险控制角度考虑,一些价值成长品种有望走出有望走出独立行情,奥运题材今日就略有异动迹象。
000619海螺型材(行情,论坛),塑料型材行业龙头,兼具奥运概念,其成长性被各大机构看好,有走出中线牛股的潜质,值得关注。

    产能扩增巩固行业龙头地位

    海螺型材(行情,论坛)目前拥有48万吨塑料型材产能,05年的时候,公司的国内的市场份额约32%左右,已是国内第二大塑料型材厂商大连实德的两倍,其行业的龙头地位已基本确立,在国际塑料型材行业中也处于首位。今年以来公司销售情况良好,预计2006年全年型材销售48万吨左右,比去年增长14%,几乎是满产满销。公司的主要生产基地分别位于安徽芜湖、广东英德、浙江宁波和河北唐山,覆盖了华中、华东、华北和华南几大区域。由于产品销售良好,公司正在扩建产能,其中,唐山三期的4万吨和芜湖六期6万吨PVC型材项目预计都将在2007年二季度投产,届时公司总产能将达58万吨,而在公司计划建设产能中还包括3万吨/年的彩色型材生产能力,彩色型材销售价格达到12000元/吨左右,毛利率是普通型材的一倍以上。目前海螺型材(行情,论坛)到厂PVC价格(含税)约7100元/吨,比一季度均价上升了近600元。由于龙头地位突出,海螺型材(行情,论坛)具备很强的产品定价能力,型材价格也水涨船高,现在价格比一季度均价上升了250元/吨。此外,根据公司的规划,2010年前型材产能海螺型材(行情,论坛)实力远超同行,将扩大到70万吨,届时公司将具备更强的产品定价能力,对业绩提供了保障。

    节能、奥运潜力巨大

    国家确定了"十一五"十大重点节能工程,规定新建建筑全面执行50%节能标准,并发展节能利废建材、聚氨酯、聚苯乙烯等符合节能标准的新型墙材及建设节能建材产业化基地。海螺型材(行情,论坛)的产品塑料型材具有环保、节能等优势,公司生产的PVC异型材及UPVC塑钢门窗,保温性能强,气密性和水密性是其他材料门窗的2到3倍。在《国家化学建材产品"十五"计划和2010年规划纲要》中提出2005年全国塑钢门窗的平均市场占有率要达到30%以上,而目前只有15%,因此公司主营产品PVC异型材及UPVC塑钢门窗发展空间仍较为广阔。近期国家大力提倡建设"和谐社会",其主旨与"十一五"节约型社会想吻合,公司产品将受益国家节能环保政策,并从中受益。

    另外,根据北京奥运会对建筑材料的选择方面,节能环保已经作为一项重要指标。而从公司三季度情况来看,1-9月公司在华北地区的主营收入同比增长远高于其他地区。受到奥运的需求刺激,在未来的经营方面,公司业绩有望出现持续增长态势。今日,奥运题材的建设类股如路桥建设(行情,论坛)、泛海建设(行情,论坛)、北京城建(行情,论坛)等都出现了一定的涨幅,同样作为奥运题材股的海螺型材(行情,论坛),后市必将引发市场资金哄抢,展开突破行情。

    受益原料价格下跌铝价上涨

    塑料型材生产成本中PVC占70%,PVC价格的波动对生产成本的影响至关重要。PVC塑料型材主要原料聚氯乙烯、钛白粉,这些原料价格目前从高位回落和企稳,将减少公司成本。05年初,国内聚氯乙烯价格由8000元/吨以上大幅下滑至6000元/吨左右,06年二季度显示,目前价格仍低于7000元/吨。随着国内电石法聚氯乙烯产能的大量投产,预计未来国内聚氯乙烯价格将继续运行于下跌通道,从而有利于塑料加工企业利润的恢复性增长。目前公司的PVC使用量约40万吨,原料价格每下跌100元,可以减少成本4千万元。

    同时,国内金属铝价格由15000元/吨大幅上涨至24000元/吨左右,主要替代品铝型材受到金属铝价格大幅上涨,这也导致了市场对塑料型材需求的增长。PVC价格的回落以及铝价的上涨,双方面的原因将促使塑料建材龙头海螺型材(行情,论坛)的销售量以及业绩得到大幅度的上涨。

    机构青睐成长性看优

    海螺型材(行情,论坛)未来扩产能进一步稳固行业领先优势,以及节能环保正在成为市场持续的新投资主题,因此该股也深受机构青睐,从公司的流通股股东来看,前十位均为机构基金,三季度显示不少为新进的基金,代表了机构对该股长期投资价值的认同。

    二级市场上,该股近期随大盘震荡,但总体来看走势构筑了一条斜率较宽的上升通道,鉴于其被高度认同的成长性以及市场资金对该股的关注,中短线投资价值将逐渐显现,可密切关注。


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