今天,中国的企业改写了历史——工商银行同时挂牌沪港股市,筹资总额一举打破全球记录。这一突破性进展,至少体现出以下几点积极意义:
首先,金融体系向来被视为中国经济最薄弱处,而国有银行又向来被视为金融体系中最薄弱处。 现在,以内地最大银行——工商银行成功上市为标志,表明投资者对于大型银行的看法已经改变,中国经济良好的发展前景以及中国市场可观的增长空间,更是因“中国溢价”而彰显无遗。 其次,金融改革长期滞后于经济改革总体进程,而国有银行改革又长期滞后于金融改革总体进程。在先易后难、渐进式的框架下,经常出现类似疑问,即,在一个长期管制、长期封闭、长期垄断、长期落后但又高度相关于一国经济最高安全的部门中,改革开放的道路能不能走通?改革开放的前景究竟如何?工行上市集中体现出“背水一战”的勇气与智慧,坚持改革方向毫不动摇,已然成为滔滔之势。 第三,产权改革是国有银行改革至为关键的“胜负手”,以往我们也曾在不触及国有独资的前提下,对国有银行实施过多次代价不菲的修补和救助,最后均因核心制度缺失而收效甚微。从2003年底开始的国有银行股改终于走出单纯财务重组的窠臼,开始走上新的路径。工行挂牌意味着“财务重组—引进外资—公开上市”的三步走战略基本完成。 第四,通过公开上市,可以借助信息披露、股东施压等方式,由外而内地驱使负债累累的国有银行看齐国际先进水准,并由此构建起微观调整与宏观增长良性互动的枢纽与纽带。中国经济经常表现出的、宏观向好但微观薄弱的反常局面,才能彻底得以扭转;小平同志生前所期待的“金融搞好了,一着棋活,全盘皆活”,才能真正得以实现。 此外,工行上市对于内地资本市场质地提升,可以起到引导和稳固的作用。回想不久之前,内地股市闻大盘股而色变,但在另一方面,大量优质国企出于改制需要,纷纷扬帆海外股市,由此导致内地资本市场不断边缘化、空心化。工行首开“A+H”上市先河,有望开启内地股市接轨国际新的阶段。 当然,作为阶段性改革成果,国有银行上市只是万里长征第一步,接下来,以工行为代表的国有银行还有大量工作要做,至为关键的考验可能还未到来。譬如说,国有银行能否在国有控股的情况下,摸索出行之有效的国企管理新路;再譬如说,国有银行能否在寡头垄断的市场中,自觉摆脱既得利益纠葛而注重于自身效率提升,等等,这些疑问等待着面貌一新的工行们作出令人满意的回答。 舞台已经搭就,舞曲已经奏响。大象能不能跳舞?我们拭目以待。 (责任编辑:悲风) |