海通证券研究所 单开佳

    上周,沪深股市振荡上行,随着周五工行的上市,上证指数创出1842.73点的新高,报收于1807.17点,上涨0.94%。

国投瑞银核心基金净值表现较好,增长1.57%,位于开放式基金排名前列。

    基本情况：国投瑞银核心基金是国投瑞银基金管理公司旗下的开放式基金,设立于2006年4月19日,最新规模为29.21亿。国投瑞银核心基金的投资目标是“追求基金资产长期稳定增值”,借鉴并遵循“价格/内在价值”投资理念,采取选取核心企业股票的选股思路。

    收益与分红：国投瑞银核心基金上市不到半年,从每月的业绩看稳步提高。今年6月,国投瑞银核心基金实现净值上涨0.56%,位于135只股票混合型开放式基金的第122名；7月,虽然净值下跌约6%,但是排名明显上升,在142只股票混合型开放式基金中排名第94位；8月,国投瑞银核心基金的表现略有下降,净值增长1.44%,位于146只可比基金第130位；9月,国投瑞银核心基金的业绩大幅提高,实现净值增长6.28%,位于151只可比基金第29位。国投瑞银核心基金目前还没有分过红。

    资产配置与选券：国投瑞银核心基金的股票仓位迅速提高。今年二季度,国投瑞银核心基金刚刚建仓,股票仓位较低,约为60%,低于同类基金的76.25%平均水平；三季度股票仓位迅速提高,为87.47%,高于平均水平74.33%约十三个百分点。从三季度行业配置来看,国投瑞银核心基金增持了房地产业、交通运输业和信息技术业的股票,而大幅减持了电力煤气业、医药业和机械设备业的股票。从三季度重仓股来看,国投瑞银核心基金对重仓股进行了较大比例的调仓,分别剔出和新增了6只重仓股。目前重仓股分别为泸州老窖(行情,论坛)、洪都航空(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)、大秦铁路(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)、海油工程(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)、伊利股份(行情,论坛)、中信证券(行情,论坛)和万科A(行情,论坛)。三季报中披露的重仓股中国联通(行情,论坛)、海油工程(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)本周表现较强,总体来看,大盘蓝筹价值股和成长型股票相得益彰,推进基金净值提高。

    投资集中度：国投瑞银核心基金投资集中度较低。今年二季度,前十大重仓股的集中度为53.06%,低于同类基金54.39%的平均水平；三季度,前十大重仓股集中度下降至39.14%,而可比基金的平均水平为53.34%,低于平均水平十四个百分点。可见国投瑞银核心基金采用分散投资规避风险的策略。