华电国际(行情,论坛)（600027）：电力雏鹰 振翅高翔

周二股指重拾升势，全天强势上攻，再挑前高是木已成舟的定论。从盘口上看，在各路资金哄抢权重股的势头来分析，市场整体的做多热度将迅速融化前期的高点1842点，保持谨慎的做多信心是防止踏空的最优选择，在实战出击上我们建议投资者密切留意低价电力股华电国际（600027）。

点津之一：周期行情否级泰来，电力板块勇往直前。大盘在1842点冲高回落以来，市场又开始一片唱空的声调，认为目前没有再可挖掘的板块来支撑大盘守住1800点关口，甚至还声称会重演中行上市的悲剧。但周期性板块的井喷爆发无疑给了预测家们一记耳光，周一大盘早盘在跳水中以宝钢、武钢为首的钢铁股联袂飙升，点燃了市场做多的士气；而长江电力(行情,论坛)、华能国际(行情,论坛)、桂冠电力(行情,论坛)等电力股也纷纷响应，走出了历史底部区间，展开反转行情。我们认为相比较钢铁、石化等周期性行情而言，电力板块的整体估值水平更有优势，最重要的是电力板块的整体涨幅明显小于前两个板块，被资金利用的概率更大，补涨的幅度和空间有望超过其他周期性行业，而且电力股一般都为沪深300板块个股，机构备战股指期货预示着这类权重股还将面临可观的建仓行情，因此对低价的电力股值得重点的关注。

点津之二：电力提价引发攻势，思出宝剑重见天日。电力提价的风暴是个很好的契机。公司位于山东省的发电机组现行上网电价低于0.4元的含税电价每千瓦时提高1.09分钱，高于0.4元的每千瓦时提高0.6分钱。由于公司目前大部分机组位于山东省内，而且只有少部分机组电价高于0.4元，因此综合调整幅度为1.1分左右，与全国平均水平比较接近，高于华能国际的调价幅度，因此将受益于整个复苏的电力行情的大气候。2006年公司总装机容量将由1031万千瓦增加到1188万千瓦，总装机和权益装机增幅分别为15%和19%。1季度，公司的每股收益将同比增长11%。根据电价调整幅度计算，即使全年发电小时数下降5%，收入仍有望增长15%左右。根据公司目前的建设进度，2007年总装机增速将达到64%，到08年底，总装机容量将接近2005年末的两倍。从净利润增长速度来看，05年基本已成为低点，2006-2009年将保持稳定增长，因此公司的长线投资机会已经来临，2.30-2.45一线的价值区域是绝佳的建仓点位。

点津之三：投资价值严重偏低，反转行情箭已离弦。公司目前股价为2006年和2007年市盈率的11.9倍和9.0倍，鉴于公司的盈利预期一片光明，2.42将成为一个历史低点，约为公司06年和07年平均市盈率的11倍，是两市为数不多的低价优质个股。而且国外某著名投行将H股12个目标价由原来的2.2港币大幅上调，维持\"持有\"的评级，因此国内A股的价值重心仍有很大的上移机会，逐步具有估值吸引力将引诱越来越多的投资者抢筹入驻，该股矫枉过正的爆发行情是水到渠成的事情。

从二级市场上看，目前该股的股价仅二元出头，不管是在电力板块还是在A股市场整体的价格中枢的横向比较上都处于绝对的低价区域，比价效应非常突出，是主力资金重点狙击的热门股。该股前期的小双顶形态被新多资金不费吹灰之力就化解，短套的资金纷纷空翻多，在5日均线附近下重注搏取中线行情，周二跳空高开后一路稳步盘升，成交量放出近来的天量，表明主力资金正在压盘吸货，后市的突破性走势值得充分的期待。尤其是BOLL线的上轨线被多方能量刺穿，预示着爆发性呼之欲出，建议投资者逢低积极参与。

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