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国美永乐合并引发垄断猜想 政府意志成关键
时间:2006年11月02日06:01 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:第一财经日报

  编者按

  国美收购永乐后,业界不免担心中国的家电连锁卖场垄断的趋势似乎已经势不可挡。而面对这种垄断的趋势,产业链上游的制造企业的谈判筹码直接受到威胁,他们又将如何应对?在这一点上,外资家电制造企业和国内企业是否又站在同一条战线上呢?

  一周以来,民营企业“新恒基系”和“鹏润系”被公安机关调查的传闻和国美并购永乐案一样吊人胃口。

  一位家电企业上海公司负责人说,一个月前就收到过类似短信。但他认为,这不过是对国美以往渠道霸权的持续反应。因为国美收购永乐后,一家独大,家电连锁业格局看上去有些失衡,加重了业内人士的焦虑。

  首当其冲的便是苏宁。双方宣布合并的第一时间,它便发出抗议信号,并在接下来两周内与国美爆发了多个回合的口角冲突。随后的北京大中则以反水声称拒绝支付和永乐之间的定金,同样显示出它对国美永乐案的强烈抵触。

  而国家商务部“适时”出台的反垄断文件,以及10月27日针对收购的听证会,更让业内人士觉得深有意味——中国家电连锁业生态格局正在发生着一种新的变化。

  合并引发垄断猜想

  上述焦虑源自国美收购永乐之后的市场垄断,以及双方对上游议价权的增大。如果站在连锁渠道角度来看,这种担忧不无道理。

  中国连锁经营协会公布的2005年的数据显示,国美合并永乐后门店数量近650家,依据2005年双方总营收额,合并后在650亿元人民币左右。而苏宁电器,目前拥有363多家门店,2005年销售额超过397亿元。因此,双方已有1.5倍差距。

  而国美永乐在核心城市的局部优势更让苏宁、大中、五星望尘莫及。目前,双方在北京拥有70%以上的优势,而在上海的市场更高,达到了80%。

  按照《反垄断法》草案,如果一家企业占到50%以上份额,那就有垄断的特征了。“这已经不是一般意义上的垄断了。”中国家电连锁行业会长姜风表示,北京和上海是国内家电连锁企业最具决定性意义的两大市场。

  这让苏宁充满焦灼。事实上,从国美永乐宣布合并第一天起,苏宁便开始谈论对合并风险及行业负面影响。面对国美将来可能收购苏宁之说,苏宁总裁孙为民还表示,两家公司基因不同,合并纯属想象,而且即使想买,也要“看看苏宁原始股股东愿不愿卖”。

  “至少我们是不愿意与这样的企业合作。”北京大中一位中层人士说。而百思买五星则继续坐山观虎斗,显示出它与国美永乐上海实质交锋前的沉稳。

  而备受渠道折磨的上游家电厂商反倒有些冷漠。一家家电企业上海负责人说,无论国美、苏宁、永乐谁收购谁,对供货商都不会有根本性影响。而海尔一位市场人士则有些隐忧,“目前它们没提什么新的价格要求,过了整合期不知道会怎样。”

  政府意志的警醒信号

  来自政府的规范力量正开始渗透。由商务部、发改委、公安部等五部门联合制订的《零售商供应商公平交易管理办法》11月15日将正式执行,这被业内解读为国家《反垄断法》出台前对零供矛盾的新干预。之前8月初,《关于外国投资者并购境内企业的规定》也已出台。

  由于国美并购永乐案还没完成,因此,相关政策出台给它蒙上一层别样色彩。而10月27日商务部针对国美并购永乐的听证会更是有些特别的意义,因为,这正是根据《关于外国投资者并购境内企业的规定》启动的反垄断调查程序,也是商务部对零售业并购进行的首次反垄断听证会。

  国美的对手苏宁、备受折磨的上游企业自然不放过这机会。苏宁总裁孙为民认为,国美并购案将加剧整个行业非理性竞争,提高产业链市场成本。而部分家电厂家则忧虑国美永乐会借助更大渠道优势进行胁迫式合作。不过听证会表决结果暂时还没有公布。

  而之前,黄光裕本人曾在宣布收购时公开表示,国美不会走向垄断,那是“自取灭亡”之路。

  香港上市公司的身份给了国美、永乐融通外资的渠道,它们不时表示自己的外资品牌特征,这似乎正中《关于外国投资者并购境内企业的规定》约束的下怀。不过,中国人大商学院教授黄国雄认为,国美永乐虽在境外(香港)上市,但仍属内资企业,《关于外国投资者并购境内企业的规定》并不能约束并购案。

  但是,即使听证结果并未对并购的进行有所影响,但是首次针对零售并购举行反垄断听证的举动至少传达了政府方面的部分意志。这对国美永乐未来在国内市场的扩张势头无疑是一种限制。

  真正的战斗还没有开始?

  “我觉得,单从大家对国美、永乐合并的效应看,大家的焦虑有些杞人忧天。”帕勒咨询董事罗清启对《第一财经日报》表示,“事实上,中国家电连锁渠道业多年来一直在整合,这个阶段还会持续很长时间。”

  他表示,双方合并确实拉大了与苏宁、大中的差距,但也只是占据整体市场份额不足15%,还无法完全威胁到国内许多省市的地头蛇家电渠道企业,中国家电连锁业格局不会因此而产生大的变革。

  “国美收购永乐只是一个小彗星撞了一下中国家电连锁行业这个大地球,仅仅是一个小坑而已。如果百思买收购了永乐,甚至国美、苏宁,那才会对中国家电连锁业带来真的震撼。”罗清启形象地说明。

  针对零供关系趋紧,罗清启则认为,这是连锁零售业态的价值提升表现。“如果将家电连锁企业视为女性的话,这就是一种女权主义的兴起。相对家电厂商主导的男权时代,这也是一个新的阶段。等到整合过程深化,市场会不断地形成平衡,最终出现真正的双寡头竞争时代,就是饮料领域的两大可乐,处理器领域的英特尔与AMD。”

  罗清启认为,应该跳出中国市场,理性看待国美这起收购对中国家电连锁参与全球竞争的影响。“百思买为什么默不作声,我们太轻视它了。”他说,“国美、苏宁、永乐之前说百思买难以在中国立足的评论,只不过是自己给自己壮胆而已,真正的战斗还没开始。”

(责任编辑:孙可嘉)


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