2006 年前三季度,公司实现主营业务收入3亿元,同比增长13.8%,实现主营业务利润1.98 亿元,同比增长28.9%,实现营业利润1.07 亿元,同比增长43.6%,实现利润总额1.06 亿元,同比增长46%,实现净利润8900万元,同比增长46.4%,每股收益0.274 元,经营现金流为2456 万元,远低于净利润(如何免费阅读机构内参高级版,获得最有投资价值的狂飙黑马?查询详情:www.dajia888.net)。 从公司报表来看,销售收入的增长、毛利率的上升期间费用率的下降为公司三季报业绩增长的主要原因。
对公司业绩增长贡献较大的产品有乙肝疫苗、血液制品、VERO 细胞乙脑疫苗、麻腮风三联疫苗、无细胞百白破疫苗。
公司综合毛利率上升较快。2006 年三季报,公司综合毛利率为64.8%,同比上升了7.5 个百分点。其中,疫苗类毛利率为73.9%,同比上升9.6 个百分点,由于国家管制单采血浆站,造成血源紧缺,血液制品价格大幅上升,公司血液制品的毛利率为23.3%,同比上升了6.6个百分点。
应收帐款、存货的增加是导致公司经营性现金流不好的原因。公司应收帐款净额为1.19 亿元,比期初增加了1149 万元,存货为1.84亿元,比期初增加了6424 万元。
公司的资产负债率有明显的上升。报告期末,公司的资产负债率为30.5%,同比上升了12.3个百分点。流动负债增加了9017 万元,其中有息负债增加了4000 万元。
第三季度,公司主营收入、净利润环比下滑了37%、44%。
预计全年每股收益为0.30 元,给予增持的投资评级。
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