经营表现

截止三季度末，该行资产总额为52688 亿元，存款总额为40500 亿元，贷款总额为24416 亿元，分别比上年末增长11.09%、9.35%、9.24%，第三季度贷款增长受宏观调控影响有所放缓。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）前三季度拨备前营业利润613.96 亿，实现净利润315.41 亿元，总资产年化收益率上升幅度较大，从第二季度的0.78%上升至0.85%，单位资产盈利能力提升的主要动源是费用收入比下降和资产利用率提升。

第三季度资产负债结构调整的迹象仍比较明显，行内资源明显从贷

款业务转向投资业务倾斜，市场化经营和宏观政策敏感度有所提升。按五级分类不良贷款为4.04%，同时准备金覆盖率提升至92.18%，外汇风险敞口就绪下降，体现该行风险管理意识和管理成效有明显改善迹象。

估值及投资建议

根据剩余权益估值模型，合理估值中枢为3.51 元/股，目前相对估值也处合理区间，维持持有的投资评级。

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