万联证券股海掘金——风生水起北方国际(行情,论坛)（000065）： 大股东注资造就地产新贵

下周利多因素

1. 上市公司2006年三季报显示，今年三季度，保险资金共持有192只个股，持股数为28．64亿股，较二季度末增长7．65％；持股市值高达204．06亿元。

2. 记者从权威部门获悉，监管部门将坚持年底之前清欠和股改工作捆绑进行，年底之前未能进入股改程序的上市公司明年起将面临股票交易机制上的限制，而未股改的大市值公司则有可能从相关成分指数中剥离。

3. 新修订的《期货管理暂行条例》有望于本月颁布。

4. 股指继续在上升通道中运行，特别是工行、中行的联手发力，将进一步激发市场做多激情。

短期利空因素

从技术上看，目前大盘技术指标开始呈现超买迹象，加上作为本轮行情的先行指标深证成指已经面临00——01年高点的成交密集区，短期大盘有调整压力。

下周大盘风向

周五工行的放量突破盘局，显示多方开始发起新一轮上攻行情，使得短期做空资金又重新进场做多推动大盘向上。不过从技术上看，目前大盘虽然新高不断，但是随之而来的是技术上的严重超买迹象。我们分析认为，当前行情的上涨是在成交量的温和放大下展开，一旦后市量能急剧放大或者盘中个股呈现普涨格局，则要谨慎大盘短期见顶。

热点分析

从近期盘面来看，虽然市场热点表面看来较为凌乱，但如果细细归纳，不难发现市场的热点主要围绕两大主线索展开，一是以中国石化(行情,论坛)、宝钢股份(行情,论坛)为首的大盘蓝筹股展开连续上涨的行情；二是人民币升值概念股有望贯穿年末行情。尤其是体现在地产股，包括商业地产、地产开发商，前者的代表主要有出租物业、商业零售、酒店经营等，比如说浦东金桥(行情,论坛)、中粮地产(行情,论坛)等，后者的代表有保利地产(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)、金地集团(行情,论坛)等。值得指出的是，从上述两大主线来看，近日大盘蓝筹股明显呈现“强弩之末”迹象，如宝钢股份、中国国航(行情,论坛)等大盘指标股周五开始大幅下跌，由于其获利丰厚，短期仍有调整要求。而人民币升值概念股，由于人民币升值强烈，因此后市仍将是市场的主流热点。尤其是房地产板块，直接得益于人民币升值。该板块在上周曾一度带领大盘冲高，而在本周略微休整后，就再展风彩，这就充分说明了该板块强有力的做多动力，短期内仍有进一步的惯性上升空间。周五地产股深达声A(行情,论坛)的强劲涨停，居两市涨幅第一，透露出资金对地产股的“厚爱”。

短线策略

风生水起

北方国际（000065）：该股作为大股东注资造就地产新贵，其潜在的地产题材尚未被市场充分挖掘，目前该股正在底部蓄势整理，其潜伏的大双底形态将为该股后市的大幅上涨带来丰富的想象空间。

从北方国际（000065）的经营来看，以国际工程承包为主的国际经济技术合作、房地产开发、铝业加工制造是公司的主营业务。近年来公司通过大规模的资产置换和业务重组，剥离建筑装饰、铝业等低效资产，充分发挥公司控股股东和实际控制人的资源优势，使得公司整体盈利能力可抗风险能力进一步提高。尤其是国际工程业务已经成为主要业务收入来源，01年以来，北方国际的国际工程承包业务呈现飞速发展，复合年均增长率高达23.56%。从2005年的国际工程项目上看，公司累计生效实施项目金额8.5亿美元，加上已签约的项目共计16.3亿美元，为公司的可持续发展奠定坚实的基??/p>

值得注意的是，北方国际（000065）：按照公司股改承诺的约定，北方国际顺利实现了以“幕墙”换“地产”，与控股股东中国万宝工程公司持有的北方万坤置业有限公司股权进行置换，使得公司高起点切入利润丰厚的地产领域。根据公司06年4月20日公告，股东大会同意将建筑装饰国内业务及资产15731万元与大股东万宝公司持有的万坤置业80%股权13705万元进行置换，通过资产置换和业务重组，逐步剥离低效资产，不断注入优质资产，提高北方国际的整体盈利能力，拓展产业发展空间。

更值得投资者关注的是，公司置入的北方万坤置业是一家单纯房地产公司，是北方公司和万宝公司共同设立的房地产开发公司。据报道北方万坤置业已经在北京、天津、广州、深圳成立四个分公司，并开始着手运作多个建设项目。目前北方国际（000065）公司通过置入万坤置业后，公司的工程总承包业务与房地产业务能够在公司内部实现有效协同。同时，北方国际在原有的房地产开发经验基础上，重新拥有了一个完整的、有土地资源支撑的房地产开发平台，在更高的起点上进入房地产业，拓展了公司的产业发展空间。2006年三季度报表披露，公司实现主营业务收入高达109473.71万元，同比增长26.35%，显示出大股东注资后公司经营业绩呈现稳定增长势头。

个股技术提示

二级市场上看，北方国际（000065）：该股股性历来活跃，盘中不时有大幅上涨走势。近期该股底部止跌企稳后，在量能的温和放大下连续收阳，资金介入迹象明显。地产股作为市场的主流热线，而北方国际在置入实力雄厚的北方万坤置业后，高起点的切入房地产业，在人民币的不断升值下，该股目前仍趴在底部的股价值得投资者重点关注。

2006年11月3日

万联证券 李杰

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