基金经理 常永涛

    申万巴黎投资管理和研究团队成员均来自于海内外知名投资研究机构, 平均拥有超过8年的市场研究及投资管理经验。

基金经理常永涛先生同时担任申万巴黎新动力股票基金的基金经理。

    ●工商管理硕士,14年金融证券投资从业经验,5年基金管理经验。

    ●历任四川省信托投资公司上海证券管理总部副总经理；大成基金管理有限公司基金经理；自1992年起开始从事证券市场投资工作,主要是股票市场、债券市场的投资；2001年起开始从事基金管理工作。

    ●2001年—2002年任职大成基金管理公司交易管理总部交易员,在2001年年底全公司基金经理竞聘中以第一名选聘入基金经理部。

    ●2002年—2003年9月任封闭式基金景宏的基金经理助理。

    ●2003年9月—2004年6月担任大成封闭式基金景福的基金经理。

    ●2004年12月加入申万巴黎基金管理有限公司投资管理总部,协助公司旗下盛利精选基金的投资管理。

    ●2005年起担任新动力股票基金的基金经理,该基金自基金合同生效起,到2006年10月26日,收益率超过70%。

    基金特点

    配置灵活 进退自如

    股票投资占基金净资产的45%～95%。 通常情况下,股票投资比例为基金净资产的80～95％,若基金管理人通过细致而系统的分析论证,判断股市进入熊市或将持续进入下降调整阶段时,股票投资比例可降低至基金净资产的45%,以尽可能地规避股市的系统性下跌风险并锁定收益。资产配置的高灵活度适宜于股市不同阶段的投资。

    和谐评估 体系独创

    “和谐发展”思想,在经济发展上表现为追求内部和谐、循环经济、创新立国、消费促进、外部均衡五大主要领域。申万巴黎自创“和谐评估”体系进行选股,旨在发掘兼具合理价值和持续成长动力的上市公司。

    成长价值 两者兼顾

    本基金投资于具高成长性,又兼具合理价值性的上市公司股票,相对单纯追求成长或价值的投资风格而言,更好地融合两种投资风格的优势,使价值培育成长,成长彰显价值。

    基金经理视点

    中国证券市场的黄金时代

    如何看待中国目前的宏观经济？

    常永涛：我们认为,政府前瞻性宏观调控手段不会损及经济内在动力,中国经济较快增长具有合理性。我国进入基础设施集中建设时期,决定了投资会较快增长。同时,在人民币持续升值的背景下,银行流动性和贷款能力非常强,企业近几年积累下来的利润也能够支撑投资快速增长,投资活动并不缺乏资金。投资增速仍然会保持快速增长,但是投资增长的领域却会发生变化：基建、新农村建设、技改等都会成为增长最快的投资领域之一。投资增速在2007年将会呈现触底反弹的走势,因此,我们看好投资的快速增长势头,对未来宏观经济形势抱乐观态度。

    对中国证券市场现状怎么看？

    常永涛：中国证券市场正处于历史的转折时期,以发达国家资本市场演变历史为例,在经历历史性机遇时期往往出现以下几个特征：

    代表国计民生的产业纷纷进入资本市场。国内目前是银行、保险、能源、军工等龙头企业纷纷登陆A股市场,在国民经济中具有举足轻重作用的优质资产逐步成为国内证券市场的中间力量。

    真正的长线买家大规模入市。目前国内保险、社保、年金、基金等就够力量日益强大,成为市场稳定的重要投资力量,随着结构调整、产品丰富和市场成熟,机构的专业投资能力将进一步体现,市场认可程度将大大提高。

    关键的制度建立能让上市公司盈利增长真实地反映到股价上来。经过股改以及证管部门的努力,如今证券市场的上市公司质量得到改善,上市公司被占用资金得到清理、税制改革不断完善、融资以及退市条件更加市场化等等这一切都将对净化证券市场产生深远影响。

    以上这些表明,中国证券市场正处于发展的黄金时期,10年以后我们回头看,一定会感慨于这几年的变化,如果错过了,你就会像前几年没买房子一样感到遗憾。

    申万巴黎公司对设备制造业情有独钟,请问这个行业中你们看好哪些子行业？

    常永涛：国家信息中心研究表明,未来几年与瓶颈行业相关的设备制造业、环保制造业将处于景气上升周期阶段。因此,我们重点考察的是煤炭采掘设备、电网输变电设备、铁路设备、环保制造业。

    如何把握明年市场机会？

    常永涛：申万巴黎8月份的研究报告就指出,10月份是市场的转折点,工行上市是考验市场的试金石,如今工行平稳上市,股指屡创新高,说明我们投资心理承受力已经成熟。因此,我们依然看好股市未来3年走势,在这个战略部思想指导下,利用市场提供的每一次调整机会低位吸纳战略筹码,进行积极的结构调整。我们认为,经过充分的调整后行情会更健康。

    对于2007年的投资机会,从自上而下的角度看,主要关注几类主题：一是投资的反弹；二是人民币升值；三是消费升级；四是过剩产能的消化；五是进口商品替代；六是新农村建设。将密切关注如下行业：地产、银行、机械、建材、农业、消费品、IT。

    第三方评价

    公司稳健 信誉卓著

    ●“2004年中国基金管理公司新锐奖”

    ———《21世纪经济报道》

    ●“2005年度中国大陆前20位基金管理公司”———《Institutional Investor》

    ●“2005年度基金公司最重保护持有人权益金奖”———《大众证券》、新浪财经

    ●盛利精选基金荣获“2005年度大基金明星奖”———《证券时报》

    ●“2005年度最佳基金公司”

    ———中国财经测评榜

    投资答疑

    新经济混合型基金的投资主题是什么？

    本基金将投资受益于中国社会和谐发展和国家发展动态规划(如“十一五”规划和国家科技发展纲要)的产业板块,主要表现在内部和谐、循环经济、创新立国、消费促进、外部均衡等五大领域,从而充分享受中国新经济时期社会和谐发展和产业结构调整的经济成果。

    新经济混合型基金如何有效地选择符合其投资主题的潜力个股？

    本基金通过三大模块的完美结合,以合理的流程筛选出符合要求的投资标的。首先,通过高成长合理兼顾价值性的选股策略,我们在涉及五大领域的600余支个股中筛选出股票池A；其次,通过和谐发展评估体系的31项打分指标来挑选出股票池B；最后,结合市场面的技术分析,筛选出投资备选股票池,基金经理将从中分析或调研以决定最终的股票组合。

    新经济混合型基金的风险收益特征如何做到更优化？

    本基金选股符合社会和谐发展和国家发展动态规划,仓位变化灵活,在高成长性的选股基础上合理兼顾其价值性。因此,相对于新动力股票型基金,本基金的预期收益与之基本相当,但净值波动低,即风险相对较低,所以新经济预期风险调整后的收益更高。

    今年上半年股市已经有较大的涨幅,现在认购基金是不是有风险？

    A股经过了7月份以来的调整,市场进一步下跌的空间有限,我们目前看好四季度和明年初的行情走势。另外,新经济混合型基金的股票仓位最低为45％,又有6个月建仓期能根据市场情况灵活配置资产,基金经理将会通过合理的方式尽可能地为投资者规避市场调整的风险,把握市场上涨的潜力。

    新动力股票型基金成立后表现出色,请问新经济与新动力基金有何异同？

    新动力基金的选股策略完全侧重于成长性,最低股票仓位为60％,其日常运作波动性偏大,遇到熊市环境则难以通过减仓以规避系统性风险。新经济基金在移植了新动力科学评估体系及市场面技术分析成功经验的基础上,其选股策略合理兼顾价值性,仓位控制更为灵活,熊市环境下最低股票仓位可以降到45％。