中新网11月8日电 据香港大公报报道，中国太平洋保险集团暂定于明年下半年在香港首次公开招股上市。但据知情人士透露，由于正与其最大的外国投资者进行股权置换谈判，太平洋保险的上市结构决策过程将变得更为复杂。

　　报道称，太平洋保险暂定于明年下半年将四分之一股份在香港上市，旗下的人寿保险和财产保险公司均包括在上市资产中。据悉，该集团昨日已开始挑选投资银行，作为上市的承销商；参加的投行包括瑞银、摩根大通和瑞士信贷。

　　然而，据知情人士透露，太平洋保险正与其最大的外国投资者凯雷集团进行谈判，希望凯雷可以将所持有的太平洋人寿保险股权，置换为较小比例的太平洋保险股份。

　　据悉，双方自上月开始谈判，太平洋保险希望在上市前完成股权置换；不过，知情人士表示，有关谈判仍处于初步阶段，目前未能确定凯雷会否同意这项股权变更，但双方堅坚持认为，无论如何上市计划将继续进行。

　　知情人士认为，倘若在太平洋保险上市前，凯雷的地位不发生变化，那么凯雷的利益或无法与太平洋保险的利益保持一致；也就是说，太平洋保险或会寻求将收益用于寿险公司的扩张，而不是向投资者派发股息。凯雷的投资结构，将使太平洋保险的上市结构决策过程变得更为复杂。

　　对于有关机构揣测凯雷可能会藉机增持太平洋保险直至25%外资持股上限的猜测，消息人士予以否认，并指出通过此种“换股”操作，凯雷入股太平洋人寿保险时，与集团一同对后者的注资仍旧留存在太平洋人寿保险，因而不会恶化后者的偿付能力。

　　至于上述转换的原因，该人士称，其一是凯雷入股寿险公司达到24.975%的股权比例，尽管表面上太平洋保险仍绝对控股太平洋人寿保险，但由于凯雷方面深度介入太平洋人寿保险的经营管理，实际上与太平洋保险一同构成后者的“共同控制人”，从而引发太平洋保险如何对太平洋人寿保险合并财务报表的实际问题。

　　该人士指出，假若按照內地的会计准则规定，肯定不会有合并会计报表的问题，但若在香港挂牌上市，因存在“共同控制人”的关系，太平洋保险很可能无法合并太平洋人寿保险的会计报表。不仅如此，对于凯雷而言，在太平洋保险上市的方案大势已定的大背景下，是否转换为太平洋保险股权，则为日后退出通道与价格的最大关键。

(责任编辑：孙可嘉)