广发点睛——星马汽车(行情,论坛)（600375）：安徽汽车整合带来重大机遇

广发证券 杨敏

房地产上涨带来更多投资机会

受到人民币升值的刺激，地产板块有了充分表现的空间，北辰实业(行情,论坛)强势封死涨停，金地集团(行情,论坛)、中粮地产(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)等涨幅均在7个点以上，在地产板块后强劲表现后，追高风险太大。

但我们可以选择和房地产相关的行业如水泥等。水泥行业不仅是房地产建设的必需品，最近也有政策出台扶持，该板块走强可期。星马汽车（600375）是国内最大的罐式水泥专用汽车生产企业，也将大幅受益。

商务部《意见》带来大机会

商务部办公厅日前正式公布的《关于加快在农村推广散装水泥的指导意见》提出。《意见》表示，目前我国农村建设水泥消费量占水泥消费总量的40%以上，但散装水泥使用率只有6%左右。据有关统计，每推广使用1万吨散装水泥，社会综合经济效益为64.45万元。从2007年开始，每个散装水泥办公室支持建设一个农村散装水泥销售(配送)站，争取到2010年末全国建设4000个农村散装水泥销售(配送)站，形成农村散装水泥销售网络，实现供应散装水泥能力8000万吨，带动全国散装率提高7.5个百分点。

散装水泥市场的拓展必须依靠散装水泥运输车，因此，散装水泥运输车的市场潜力也十分巨大。星马汽车是国内最大的罐式专用汽车生产企业，也是散装水泥运输车和混凝土搅拌车制造业的龙头企业，市场占有率约为40%，具有成本领先和品牌优势，商务部办公厅的《意见》对公司来说是最大的利好，公司的效益有望在未来的几年间迎来持续的黄金发展周期。

安徽汽车工业整合的契机

依靠自主品牌发展壮大的安徽汽车工业走到新的十字路口。安徽省是目前国内唯一拥有两大自主品牌汽车企业的省份。安徽省主管部门一直希望仿效上海、长春、武汉，建立一个超大型的汽车工业集团，培植百亿元、甚至是千亿元规模的大企业。因此，在江淮汽车(行情,论坛)和奇瑞汽车之间建立某种资本纽带关系，始终徘徊在安徽省政府的构想之中，以实现“大安徽汽车”的梦想。而通过铁牛重组金马也可以窥其一斑。目前， 安徽省上下已经达成共识：以江淮汽车和奇瑞汽车为两翼、联合星马汽车股份有限公司、合肥昌河汽车等共同发展安徽汽车工业。星马汽车将在这轮整合中脱颖而出。

另外，公司上半年销售专用车辆2476辆，而去年同期销量为1669辆，同比增长48%。销售收入从去年的5.83亿提高到8.94亿元。由于毛利率的提升，全年业绩会预增50%以上。

主力已经发动攻击的信号

技术上看，该股自上市开始，就经历了极为漫长的价值回归过程。但在下探到3元下方后，出现明显的止跌启稳迹象，随后成交量也开始逐步放大，新增资金稳步进场，该股也重新走回到上升通道当中。随着今年4月份大盘行情的爆发，该股成交量迅猛放大，主升浪随即展开。完成股改后，股价重心重回4元一线，但主力并没有直接拉升而是通过横盘震荡的方式吸收新增筹码。不过随着60日均线的靠拢，股价波幅明显减少，并反复试探平台上轨压力，主力作多欲望暴露无疑。从近期走势来看，在上试压力后，主力已经发动攻击的信号，连续3根K线组成一个多方炮，后市有望突破平台展开填权行情。

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