汇丰晋信2016、嘉实主题和国海富兰克林弹性在近期的蓝筹股行情中表现出色

    □本报记者 周宏

    A股市场主题的突然变化,让今年以来齐涨齐跌的基金净值表现突现分化。

而对于新近成立的新基金,这种变化尤其明显。

    涨得快不如涨得久

    来自聚源数据的统计显示,截至11月9日,今年4月以来发行的新基金,目前累计净值前5位的基金净值均为偏重价值股投资的基金。上述基金的共同特点是,投资组合包括大量大盘蓝筹股,净值前期的短期表现多数波澜不惊,依靠长期持续的净值上升耐力而后来居上。

    以汇丰晋信2016基金为例,该基金净值在最近8周中持续上升,在最近3个月中只有1周下跌。尽管期间该基金的周净值升幅并不凌厉,但凭借持续的上升耐力,在同期的基金中,该基金的累计净值依然排到第二位。

    嘉实主题基金和国海富兰克林弹性基金表现也同样明显的,前者成立后连续7周净值上扬,后者近8周只有1周净值翻绿,上述基金的累计排名也都相当靠前。

    而与之相反,一些前期周净值一度火箭上升的新基金,则因为近期净值表现的疲软,累计下来的升幅还赶不上前述的基金。这再度证明了业内反复证实的一个结论：基金管理是长跑比赛,涨的快不如涨的久。

    买得多不如买得准

    那么上述基金的投资特点又在哪里呢？其实,三季度组合报告已经揭开了这个秘密。翻开这些基金的组合,招商银行(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)、中国国航(行情,论坛)、上海机场(行情,论坛)、烟台万华(行情,论坛)等大盘蓝筹股赫然在列。

    汇丰晋信2016基金经理万文俊表示,大盘蓝筹股最近的出色表现是推动该基金业绩提升的主要动力,在其他人并不看好蓝筹股的时机就大规模布局,是该基金净值持续上升的另一个关键。

    比如,中国石化(行情,论坛)和烟台万华(行情,论坛)这两只股票,当初汇丰晋信建仓时,是被市场认为成长乏力的“鸡肋”股,后来也在相当长的时间内股价一直波澜不惊,但在经历了几个月的坚定持有后,两只股票的累计涨幅均达到了20%至50%,其表现好于一些所谓的成长股。

    另一个明显的股票是中国航空,上市之初备受冷落,网下发行出现了100%的中签率。但在市场恐慌的时候,油价下跌和人民币升值以及航空股在历史低价构成了价值投资的绝好机会,万文俊坚定看好其基本面并在其跌破上市发行价后继续买入,市场也给予这种坚定以丰厚的回报。

    基金重视价值时代

    而上述价值投资的做法几乎是近期表现良好的基金一致的投资选择。这似乎正在暗示,价值投资的法则越来越值得市场予以重视。

    对于大多数基金来说,如何应对目前这个蓝筹行情显然值得仔细考虑,尤其是这个行情的长度可能远长于市场预期。万文俊认为,蓝筹股行情将继续贯穿第四季度,支撑行情的主要还是基本面因素。“目前,蓝筹股2006年底的市盈率预测比上涨前的估计还要低,从这个角度来看,蓝筹股的价格水平仍然有上升空间。”

    但是,业内有其他看法者也依然存在,同时对于蓝筹股行情的走向,不同的基金投资团队也有不同的判断。更重要的是,如何才能更充分的注重蓝筹股投资回报的稳定性和长期性,避免当年“大火猛炒”的不理性,为投资者谋取更多的合理回报,同样需要引起基金业者的关注。