大盘在千九关口出现大幅度的调整,个股更是出现大面积的下跌,盘面观察市场恐慌气氛异常浓烈；在目前市况下,操作就应以价值防御思路为主,其实大盘的调整也是机会再现的过程,逆市而动的个股就值得重点关注。

秉成这一思路,本栏就为大家分析一挡具有巨额订单保证、业绩持续增长的个股中油化建(行情,论坛)(600546),该股近期在大盘连续回调背景下,逆市连续收阳线,成交量温和放大,资金逢低吸纳迹象明显,后期在大盘企稳后,该股有望出现大幅上攻行情,可逢低关注。

    实力雄厚 技术优势明显

    公司改制主体吉化集团公司建设公司前身为吉林工程公司,是中国最早从事化工石油建设的大型综合性国有独资施工企业,1998年7月随吉化集团公司划归中国石油天燃气集团公司管理。公司是首批化工石油工程施工总承包一级资质企业,拥有5项施工总承包资质。公司使用的施工工法中包括国家级工法2个,部级工法22个,形成了设备吊装机械化、管道预制工厂化、钢结构施工装配化和大型设备现场组对模块化的成套施工专业技术,综合技术水平处于国内同行业领先地位。

    公司制定“十一五”发展目标:将实现‘一个特级、两个一流、三个做强、四个优 势’,居中国同行业百强。力争到2010年,将公司建设成集设计、采购、工程 建设施工为一体的中国建筑业特级企业、具有较强竞争能力的一流工程总承包 企业及同行业一流的上市公司。工程施工总承包业务收入每年以10%的速度递增,2010年EPC工程总承包业务收入、国际工程业务收入均达到主营收入的25%。公司拟定06年经营目标为实现主营收入17亿元、利润4900万元。

    订单饱满 业绩持续增长

    截止06年6月底,公司正在施工的项目有100余个,其中06年新开工项目46项,6000万元以上的大项目12项。公司06年上半年完成承揽合同额14.8亿元,全年预计承揽合同21亿元。06年7月公司分别与吉化集团和长春经济技术开发区管委会签订了合计2.88亿元的工程合同,与新能化工有限公司签订了1.5亿元的60万吨甲醇项目施工合同；06年8月公司与中国石油工程建设公司签订总额1563.98万美元的施工合同；06年9月公司与中国石油大连石化分公司、辽阳石化分公司分别签订总额2亿元、6760万元的施工合同；06年10月公司又分别与中国石油独山子石化分公司签订总额1.516亿元的两项施工合同,与现代工程有限公司及LG国际公司签订总额7766.7万美元的施工合同。

    持续增长 “买入”评级

    公司06 年计划承揽合同额21 亿元。从公司目前的合同情况来看,今明两年的主营收入增长是有保证的,我们预计06、07 主营业务收入增长率分别为30%和20%。但由于市场竞争激烈的状况短期内难以改变,我们认为公司的毛利率水平不会大幅反弹,甚至有进一步下跌的风险,但考虑到目前的毛利率水平已经接近于公司能承受的底线,继续下降的幅度可能不大。我们预计今明两年的净利润分别为4700 万元和5600 万元,每股收益分别为0.28 元和0.34 元,按照目前收盘价计算的06、07 年动态市盈率为16、13 倍。给予“中性-1”的投资评级。

    逆市连收阳线 作多意图明显

    二级市场上,该股今年以来走出振荡攀升走势,长线资金介入较为踊跃,主力资金运作不温不火,中线持有信心较为坚决。从均线系统看,长期均线已呈多头排列,近几日在60日均线附近振荡企稳,特别是在最近两天大盘出现回调、个股更是大面积下跌背景下,该股却温和放量收出两阳,资金护盘作多的意图较为明显,后市大盘一旦企稳,该股有望继续慢牛攀升中线行情,可逢低重点关注。