内容摘要:

　　?10月10日国家发改委核准了中外合资建设经营天津港北港池集装箱三期工程项目。由天津港股份公司（600717）与PSA（新加坡港务）天津有限公司按51：49股比出资。?公司获批参与东疆港区建设，更突显了公司在天津港集团中的核心地位，也更坚定了集团将以天津港（600717）为平台进行资产运作的预期。

PSA的加入可以看出国际码头运营商对于滨海新区及天津港的重视。?经初步测算，我们预计该项目08年处于亏损状态，从而拉低公司每股收益，但09年将可实现盈利。?目前集团优质资产有北港池一期（集团控股100%）、神华煤码头（集团控股45%）和油品码头，此外集团还分别与神华集团和迪拜环球港务集团签署合作建议煤炭码头和北港池集装箱四期工程的协议。?远航矿石码头的投产以及东方海陆煤炭码头的改造使公司07年业绩略有增长，我们预计公司06年和07年每股收益分别为0.33元和0.40元。?天津港是集团重点支持的上市公司，在整个天津港区大规模发展的背景下，天津港亦将从中受益。我们看好公司长期发展前景，给予推荐的投资评级。