公司此次发行2600万股，发行后总股本1.03亿股。募集资金用于建设陶瓷纤维产品项目，总投资2.17亿元。其中两个项目已用银行贷款开始建设，目前已经完工投产。此次募集资金部分用于归还银行贷款。

　　陶瓷纤维是一种纤维状轻质新型绝热节能材料，可广泛应用于工业、民用及国防领域的耐高温、绝热部位。

随着各国对节能的重视，陶瓷纤维得到了很好的应用和快速发展。并且陶瓷纤维替代其他绝热材料的空间也是十分巨大。

　　公司是国内连续11年的行业龙头，亚洲最大的陶瓷纤维系列产品生产企业，具备陶瓷纤维生产工艺和生产设备的自主知识产权，包括棉、毯、毡、板、模块、纸、纺织品、浇注料、可塑料、纤维喷涂料等十余种形态的100 多种产品，陶瓷纤维棉的生产能力6.7万吨。

　　公司产品质量优势明显，原料乃是资源的综合利用。公司陶瓷纤维产品在钢铁、有色、煤炭、电力、石化、建材等重点耗能行业中的销售收入大幅增长，同时公司不断拓展船舶、航天、航空、家电、汽车、消防等新应用领域，并取得了突破性的进展。

　　公司的资产主要是流动资产，应用账款增长较快，但毛利率和现金回款率较高，每股经营性现金流较高。

　　我们预测06、07、08年按发行2600万新股后的股本计算的每股收益分别为0.79元、1.06元、1.24元。基于公司在陶瓷纤维行业的龙头地位及未来稳定的增长，我们给予07年15－16倍的市盈率，公司上市合理价位是15.9－17.00元

(责任编辑：陈晓芬)